歐洲天然氣價格月漲逾11%，德國庫存告急
nashnova research
荷蘭TTF天然氣期貨月內累漲逾11%至每兆瓦時88.60歐元，歐盟庫存僅74%、德國更低至61%，冬季補庫壓力正將供應爭奪推上前台。
價格漲了多少、點解漲？
荷蘭TTF期貨（歐洲天然氣的基準定價合約）周一早盤再升1.2%，報每兆瓦時88.60歐元，月內累計升幅已超11%。
核心推手是庫存偏低——歐盟整體儲氣率約74%，明顯低於同期歷史均值。
這意味著→ 市場並非在交易「需求暴增」，而是在交易「家底不夠厚」。
德國的缺口有幾大？
德國儲氣設施目前僅填充至61%，而按規定須在11月1日前達到至少80%。
簡單來說＝ 距「及格線」尚差19個百分點，只剩大約五個月來補。
德國是歐洲最大天然氣消費國，其缺口會直接拉高整個歐洲的採購競爭強度。
接下來最要盯甚麼風險？
分析人士警告：若庫存持續偏低，冬季取暖需求一上來，各國將加劇爭奪可用供應。
一旦供應端收緊或需求超出預期，當前的價格升勢可能只是開頭。
這反映出歐洲天然氣市場在俄烏衝突後依然脆弱——庫存緩衝薄了，任何意外都會被放大。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。