歐股兩連跌後反彈，油價回落提振風險偏好
nashnova research
歐洲STOXX 600指數9月16日反彈0.4%至636.81點，結束兩連跌；油價回落0.6%暫緩能源通脹壓力，但聯儲局當晚加息決議將決定反彈能否持續。
這輪反彈靠甚麼撐起來？
直接推手是油價當日下跌0.6%，此前中東衝突推高油價，曾將歐股拖至三個月低位。
油價一鬆，被壓得最重的銀行股率先反彈：巴克萊漲1.4%，渣打漲1.7%。
簡單來說＝油價好比壓在歐股頭上的石頭，石頭稍為挪開，彈簧最先彈回來的是之前被壓得最深的那一截。
市場在等甚麼大事？
焦點是當日晚間的聯儲局貨幣政策決議。
芝商所數據顯示，市場定價本次加息25個基點的概率約93%，一星期前僅為61.2%。
這意味著→伊朗衝突引發的能源通脹壓力，令市場在短短一星期內大幅上調加息預期，幾乎視「加息」為既定事實。
國債收益率創新高代表甚麼？
10年期美債收益率觸及5.041%，創2007年以來新高；德國10年期國債收益率升至3.572%，創2009年以來新高。
這意味著→借貸成本愈來愈高，股票等風險資產的估值持續受壓。
簡單來說＝國債收益率是股市的「地心引力」——收益率愈高，資金愈傾向收取無風險利息，而非冒險買股票。
個股裡有甚麼值得留意的訊號？
英國國防集團巴布科克國際維持全年業績預測，股價升2.5%——在市場不確定的時候，「不下調預期」本身就是好消息。
住宅建築商巴拉特·雷德羅下調2027財年落成房屋目標，理由是規劃審批延誤及銷售網點減少，但股價反而升5.1%。
這反映出市場此前對地產板塊的預期已經足夠悲觀，利淡消息落地後反而成為釋放。
反彈能不能持續？
油價回落只屬「暫時緩解」，中東衝突仍在發酵，能源通脹的根源未有消除。
聯儲局決議後的政策路徑表態才是關鍵變量——若措辭偏鷹，高收益率環境將繼續壓制歐股估值。
說白了＝今日的反彈是石頭挪了一下，但石頭仍在；真正決定後市走向的，是聯儲局今晚的說法。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。