歐洲股市終結四連漲，科技拋售疊加美伊衝突拖累
Miles Bennett
泛歐STOXX 600指數本周下跌1.8%，終結連續四周上漲；科技股拋售與美伊軍事衝突同時發力，意味着市場此前的樂觀情緒正被重新定價。
這輪下跌的導火索是甚麼？
美國與伊朗本周互相發動軍事打擊，華盛頓同時重新對伊朗石油實施制裁，市場對能源供應衝擊短期緩解的預期隨之降低。
Empower Investments首席投資策略師瑪爾塔·諾頓指出：「此前市場存在一定程度的自滿情緒，認為戰爭已不再是問題。」這意味著→ 地緣風險並未消失，只是被漲勢暫時掩蓋了。
北約土耳其峰會上，特朗普稱西班牙是「糟糕的夥伴」並威脅停止貿易，雖隨後軟化措辭，但已對情緒造成擾動。
科技股為甚麼首當其衝？
科技板塊本周累計下跌1.8%，周五單日再跌1.3%。法國半導體公司Soitec周五跌5.9%，荷蘭光刻機巨頭ASML跌2.1%。
瑞士寶盛銀行分析師奧茲卡爾德斯卡亞指出：「科技股的大幅波動表明，在估值偏高的背景下，投資者仍處於承壓狀態。」
簡單來說＝ 市場正在做一件事：把之前集中押注在AI龍頭上的籌碼，分散到其他板塊去。這輪拋售不是說科技不好，而是「太貴、太擠」。
大眾汽車出了甚麼問題？
大眾汽車連續三日下跌。據路透援引內部人士透露，公司強勢勞工代表已阻止一項大規模重組計劃。
同日數據顯示，第二季度全球汽車交付量同比下滑8.6%，為近四年來最大單季降幅。這意味著→ 銷量和內部改革同時受阻，大眾的基本面壓力在加大。
哪些個股逆勢上漲？
沃達豐大漲12.6%，阿聯酋電訊集團e&宣佈將向法國億萬富翁尼爾家族出售其所持沃達豐股份，帶動電訊板塊整體漲1.3%。
英國廉價航空易捷航空大漲14.3%，阿波羅全球管理公司提出以57億英鎊（約76.5億美元）收購該公司，雙方已原則上達成協議。
摩根大通對歐洲鋼鐵板塊轉為「建設性」立場，安賽樂米塔爾評級從「減持」上調至「中性」，股價漲6.4%；奧鋼聯和薩爾茨吉特均漲逾6%，兩者均被雙級上調至「增持」。
接下來看甚麼？
聖詹姆斯廣場本周跌8.5%，成為STOXX 600最大跌幅股，因最大合作機構之一Sovereign Wealth正考慮退出該集團。這反映出 單一大客戶依賴的風險一旦暴露，股價會比大盤跌得更猛。
市場目光已轉向即將到來的業績期。簡單來說＝ 科技股估值是「貴得有道理」還是「貴得沒道理」，需要業績來給答案。這是歐洲股市能否重拾升勢的關鍵驗證節點。
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