歐股科技股反彈，中東石油供應風險持續
Taylor Wilson
歐洲斯托克600指數周四升0.4%，科技板塊領漲1.6%，受中國或放開輝達H200晶片採購的消息帶動；但霍爾木茲海峽過峽油輪流量已跌至正常水平的約七成，油價與地緣風險仍是市場核心變量。
科技股點解突然領漲？
晶片股升幅最猛：德國矽片商Siltronic漲7.4%，法國半導體材料商Soitec漲5.5%，光刻機龍頭ASML漲2.5%。
直接催化劑是一則報道——中國或將允許國內AI企業有限度採購輝達H200晶片，市場對AI基礎設施需求的預期隨之升溫。
這意味著→ 科技板塊此前剛結束2001年以來最強季度，本月卻一直墊底；周四的反彈更似超跌後的短線修復，而非趨勢反轉。
中東局勢點樣攪動市場？
特朗普周三宣佈與伊朗的臨時和平協議已告終止，撤銷允許伊朗出售石油的豁免許可，並發動新一輪打擊。
受此影響，斯托克600指數周三錄得3月以來最大單日跌幅。
不過特朗普同時表示伊朗有意「達成協議」，為局勢留下解讀空間，原油價格周四小幅回落。簡單來說＝ 一手打、一手談，市場被迫在兩種劇本之間來回定價。
霍爾木茲海峽的石油流量跌咗幾多？
高盛估算，波斯灣原油產量6月仍較戰前水平低約每日1,050萬桶；近期油輪遇襲後，過峽石油流量從重新開放頭十日的逾80%回落至約70%。
高盛分析師格里格斯比指出：「通行風險仍處高位，船運商可能對穿越海峽心存顧慮。」美伊連續兩日互襲後，過峽船隻流量幾近停滯。
這意味著→ 布倫特原油本周一度突破每桶80美元，反映的並非需求拉動，而是供應通道被卡住的風險溢價。
油價接下來睇咩？
高盛給出兩條路徑：若60日談判推進並恢復伊朗原油豁免，海峽流量有望7月底前恢復正常；若談判破裂而襲擊升級，流量可能進一步下滑。
簡單來說＝ 油價當前是「談判溢價」——談成就降，談崩就升，方向取決於霍爾木茲談判能否重啟。
這反映出市場的核心矛盾：科技股想靠AI敘事反彈，但地緣風險隨時可以一日抹掉漲幅。
個股同區域市場有咩信號？
阿斯利康跌8%——與美國Ionis合作的神經系統藥物Wainua後期臨床試驗未達主要目標（降低心血管死亡及復發性心臟問題）。
西班牙IBEX指數漲0.9%，跑贏歐洲其他市場，因特朗普表示西班牙在北約貢獻問題上「非常慷慨」，提振情緒。
這意味著→ 同一日內，地緣表態既能砸盤（伊朗）也能抬盤（西班牙），說明當前歐股對政治信號的敏感度遠高於基本面。
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