歐元區9月通膨升至3.8%，創三年新高
nashnova research
歐元區9月CPI按年升3.8%，超出市場預期並創三年新高；中東局勢推高油氣價格是主因，歐洲央行年內再加息的壓力驟然升溫。
通脹到底升了多少？
9月CPI按年3.8%，高過8月的3.2%，亦高過經濟學家預期的3.6%。
四大經濟體通脹全部超預期，西班牙最勁，年率達到5%。
這意味著→ 通脹已連續七個月運行在歐洲央行2%目標之上，偏離幅度仲喺度擴大。
點解突然加速？
中東局勢升級推動油氣價格反彈，係今輪通脹加速的主要驅動因素。
簡單來說＝ 戰事推高油價，油價推高幾乎所有嘢嘅成本——由運輸到供暖，一路傳導到超市貨架。
歐洲央行官員施納貝爾本週警告：必須提前行動，防止高能源價格向更廣泛的商品同工資傳導。
債市發生咗咩事？
通脹超預期疊加法國等高負債國財政可持續性憂慮，借貸成本隨之攀升。
法國十年期國債收益率一度升至4.96%，為2002年以來最高，其後小幅回落至4.92%。
這意味著→ 市場對「高通脹+高赤字」嘅組合越嚟越緊張——政府借錢嘅代價正在被重新定價。
歐洲央行接下來點做？
歐洲央行係G7中首個回應中東能源衝擊嘅央行，6月同9月已各加息25個基點。
交易員目前押注年底前再加息25個基點，將利率推至2.75%。
簡單來說＝ 央行嘅處境好簡單——通脹唔停，加息就唔能夠停；但每加一次，企業同房貸嘅成本都會再漲一截。
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