光大銀行H1淨利降24%，核銷規模逼近去年全年
nashnova research
光大銀行上半年淨利潤187.11億元，按年下降24.01%，跌幅遠超營收降幅；半年核銷貸款273.60億元已逼近去年全年水平，管理層正以利潤換資產質素出清。
淨利潤為甚麼跌了近四分之一？
上半年營收630.68億元，按年降4.32%——幅度不算大；但淨利潤降了24.01%，缺口出在哪裡？
答案是信用減值損失（銀行預判貸款可能收不回而提前計提的「壞賬準備金」）：上半年計提208.79億元，按年多提49.77億元，增幅31.30%。
這意味著→ 銀行主動把利潤拿去「填坑」，用當期盈利換未來資產負債表的乾淨程度。
核銷規模為甚麼要單獨拿出來講？
上半年核銷及處置貸款273.60億元，而2025年全年核銷才276.85億元——半年就花掉了去年一整年的額度。
其中貸款減值損失220.24億元，按年多計提66.25億元，力度罕見。
簡單來說＝ 管理層在加速「甩包袱」，把歷史積累的壞賬集中清理，代價就是短期利潤大幅縮水。
息差好轉了，為甚麼整體收入還在跌？
利息淨收入468.71億元，按年增3.17%；淨息差（NIM，即銀行每賺一蚊資產能賺幾多利息差）升至1.42%，兩年來首次回升。
關鍵在負債端降本：客戶存款成本率大幅下行37個基點至1.55%，企業和零售定期存款降幅均超40個基點，跑贏了貸款收益率下降的32個基點。
但非息收入拖了後腿——投資收益從103.77億元驟降至26.13億元，跌幅74.82%；手續費及佣金淨收入亦降了7.34%。
這意味著→ 息差改善只穩住了「基本盤」，非息業務的大幅收縮把好消息對沖掉了。
資產質素到底在變好還是變差？
不良貸款餘額升至586.39億元，較年初增加78.97億元；不良率升至1.44%，上升0.17個百分點。
房地產業不良貸款107.01億元，佔全部不良的18.25%——地產風險仍是最大的單一敞口。
信貸結構呈「對公進、零售退」：對公貸款增4.88%，投向製造業等方向；零售貸款（不含信用卡）縮3.28%。
這反映出銀行在主動調結構：收縮風險較高的零售端，向政策支持的對公領域傾斜。
撥備安全墊還夠用嗎？
撥備覆蓋率（銀行為壞賬準備的「彈藥」相對於壞賬本身的比例）降至150.02%，較年初回落24.12個百分點，已逼近監管紅線。
簡單來說＝ 如果下半年壞賬繼續暴露，銀行要麼繼續犧牲利潤補撥備，要麼安全墊跌穿底線——騰挪空間已經很小了。
這是後續跟蹤光大銀行的核心變量：出清速度能否跑贏新增不良。
還有甚麼信號值得留意？
零售AUM達3.29萬億元，理財規模增8.05%至2.10萬億元——財富管理客群基本盤穩定，沒有出現客戶流失。
董事會建議派發中期股息每10股0.81元，在利潤大降背景下仍維持分紅，釋放的信號是管理層對資本充足率仍有信心。
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