印度央行10月加息預期升溫，逾六成經濟學家預測上調25基點
nashnova research
路透調查顯示，逾六成經濟學家預計印度儲備銀行將在10月會議上加息25基點至5.50%，通脹擴散、經濟強勁與全球加息潮三重壓力正令按兵不動的理由快速消退。
通脹到底擴散到甚麼程度？
印度通脹籃子中近半數品類價格按年升幅已達4%或以上，今年3月這一比例僅約三分之一。
這意味著→ 加價不再只是食品或能源的問題，而是正向更多日常商品蔓延。
印度央行8月曾表示「需要更多證據確認通脹全面蔓延」——當前數據表明這一條件已基本滿足。
市場已經在「搶跑」了嗎？
印度一年期隔夜指數掉期（OIS）（衡量市場對未來利率預期最直接的指標）已將未來12個月的加息幅度定價為90個基點。
簡單來說＝ 債券交易員押注的加息幅度，遠超本次預期的25基點——市場認為一次加息遠遠不夠。
經濟增長這麼快，為何反而要加息？
印度4至6月季度GDP增速接近8%，銀行信貸增速7月升至逾19%，較一年前近乎翻倍。
這意味著→ 經濟夠強，央行毋須擔心加息會拖垮需求，可以放手專注壓通脹。
巴克萊指出，新增信貸不僅支撐消費，亦在為更強的生產與投資融資——內需引擎仍在加速。
全球加息潮怎樣擠壓了印度的選擇空間？
今年2月以來，美國、日本、歐洲及多個亞洲央行相繼加息，全球利率環境明顯收緊。
這意味著→ 若印度不跟，利差收窄將打擊外資流入債市的意願；海外投資者今年已從印度股市撤資近260億美元。
道富投資管理經濟學家比馬瓦拉普認為，「適度加息周期將有助於強化央行抗通脹公信力、支撐盧比。」
10月7日的決議，看甚麼？
摩根大通旗下ICICI證券聯席研究主管烏帕德亞表示，綜合增長、通脹擴散、油價與全球利率環境，印度央行「必須選擇審慎路徑」——即加息25基點。
簡單來說＝ 這不是「要不要加」的問題，而是「只加25基點夠不夠」的問題。
10月7日的決議，將是檢驗印度央行是否跟上全球緊縮節奏的關鍵節點。
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