油價下跌壓制加息預期，黃金小幅走高
nashnova research
現貨黃金周二漲0.4%至每安士3361.89美元，油價四日累跌逾9%令加息預期降溫，為金價提供喘息空間——但聯儲局官員的鷹派表態仍懸在頭頂。
黃金點解反彈？
現貨黃金報每安士3361.89美元，前一日剛錄得逾一周最大單日跌幅，本次反彈幅度0.4%。
核心推手是油價：過去四個交易日累計下跌逾9%。這意味著→ 能源成本回落 → 通脹壓力減輕 → 市場對聯儲局繼續加息的預期降溫。
簡單來說＝ 油平咗，物價上漲壓力就細咗；加息理由少一個，黃金吸引力就多一分。
油價點解跌咁多？
直接觸發點有兩個：中東出口擔憂緩解，以及美伊外交出現進展。
特朗普出席聯合國大會期間表示，願與伊朗總統佩澤什基安進行場邊會談。
這反映出 地緣風險溢價正被擠出油價，連帶壓低整體通脹預期。
分析師點睇黃金前景？
道明證券分析師瑞安·麥凱指出，黃金在加息及鷹派前景下「表現極為強勁」，油價下跌又提供額外支撐。
他認為「貴金屬整體格局仍極為有利」，短期回調「越來越被視為買入機會」。
這意味著→ 在好友眼中，黃金的韌性本身就是信號：即便利率仍處高位，資金依然願意留在黃金。
聯儲局官員講咗乜？
芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，聯儲局不能忽視反覆出現的持續性供給衝擊，必須作出「可能帶來經濟代價」的政策回應。
聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆更直接：為實現超過五年未達成的通脹目標，可能需要進一步加息。
說白了＝ 兩位官員的意思是——油價跌歸跌，聯儲局的鷹派立場仲未鬆口。
資金流向邊度？
9月以來，黃金ETF（交易所買賣基金，一種好似股票咁買賣的黃金投資工具）累計淨流入約50噸，連續第三個月錄得淨流入。
這反映出 機構投資者對黃金的長線信心並未因短期波動動搖。
市場同時關注本周特朗普與習近平的峰會，美國財長貝森特稱此前與中方貿易談判代表的會談「非常成功」。
跟住要睇乜？
兩個關鍵變量：油價能否持續回落，以及聯儲局官員的政策信號是否轉向。
白銀同步上漲0.8%至每安士66.56美元；鉑金與鈀金小幅走高。
這意味著→ 若油價企穩不再跌，加息預期可能重新升溫，黃金呢輪反彈空間就會受限。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。