發那科股價創40年最大單日跌幅
Taylor Wilson
發那科周一盤中暴跌19%，創1986年以來最大單日跌幅——訂單激增37%，利潤預測卻只上調3%，市場即時以拋售回應這把「剪刀差」。
到底發生了甚麼事？
發那科將全年營業利潤預測上調約3%至2180億日圓（約14億美元），預計同比增長19%。
分析師此前平均預期增幅為23%——上調幅度比市場期望少了約4個百分點，這意味著→ 公司給出的「好消息」不夠好，反而變成利淡訊號。
股價盤中跌19%，年初至今累計下跌約3%。
訂單咁好，利潤點解跟唔上？
第二季度（截至6月）訂單同比激增37%，需求端訊號非常強勁。
但發那科表示，原材料和零部件採購一直面臨困難，半導體、電子元器件及運輸成本持續上漲。
簡單來說＝ 訂單接得愈多，成本壓力愈大；錢進來了，但利潤被中間環節蠶食了一部分。
花旗點睇？
花旗泛亞資本品部門總監格雷姆·麥克唐納（Graeme McDonald）在研報中直言：「採購問題是公司的一大頭痛」。
他認為公司營業利潤指引偏於保守，這意味著→ 問題可能不在需求端，而在供應鏈成本尚未被消化。
發那科自身亦在積極削減成本，但短期內供應鏈壓力仍是硬約束。
AI布局能扭轉局面嗎？
上月發那科宣布與英偉達、富士通、川崎重工、安川電機合作，在工廠、零售、物流和醫療健康等場景推進AI應用。
這反映出 工業界正加速將AI語言能力轉化為物理世界的執行力——機器人是最直接的載體。
但市場態度很明確：遠期故事救不了近期成本壓力。訂單景氣與利潤兌現之間的剪刀差，是後續驗證基本面能否修復的關鍵節點。
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