美聯儲鴿派信號壓低加息預期，美債收益率全線回落
nashnova research
多位美聯儲官員講話被市場解讀為鴿派，10月加息概率從70%急降至45%，美債收益率全線回落——30年期從近24年高位回撤，市場正重新定價加息路徑。
誰說了甚麼，市場為何轉向？
紐約聯儲主席威廉姆斯表態最關鍵：9月加息後「沒有必要急於行動」。這意味著→ 美聯儲內部最具影響力的聲音之一，在暗示暫停加息是可選項。
理事巴爾與聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆維持鷹派，芝加哥聯儲主席古爾斯比態度中性——要等更明確的通脹回落證據。
簡單來說＝ 鷹派未消失，但市場聽到的是最重要那個人鬆了口，所以整體讀作「鴿」。
加息概率變了多少？
據LSEG數據，10月加息25個基點的概率從週一的70%大幅回落至45%。
12個月累計加息定價亦從100個基點收窄至93個基點。
這意味著→ 市場不只是調整單次會議的押注，而是在下調整條加息路徑的終點預期。
債券市場如何反應？
據Tradeweb數據：2年期收益率下行0.6個基點至4.881%，10年期下行2.5個基點至5.229%，30年期下行3.4個基點至5.560%。
30年期此前剛於週二觸及5.621%的近24年高位，翌日即開始回撤。
這反映出長端債券對加息預期最敏感——一旦市場嗅到暫停信號，長端率先鬆動。
接下來睇甚麼？
美聯儲首選通脹指標PCE價格指數（個人消費支出價格指數，衡量美國消費者實際承受的物價變動）將於當日稍晚公佈。
這意味著→ 若PCE顯示通脹繼續回落，45%的加息概率還會進一步下降；反之，鴿派敘事或被迅速逆轉。
說白了＝ 官員講話定了方向，但數據才是最終裁判。
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