美国联邦准备理事会报告：通胀与AI泡沫是近期重大风险

美国联邦储备最新嘅金融稳定报告认定，私募信贷市场而家面临嘅赎回压力喺可控范围内，但同时警告持续资金流出可能对高风险借款人嘅信贷可及性构成威胁。

美国联邦储备周五发布嘅金融稳定报告显示，2026年第一季度私募信贷基金出现净赎回，但规模仍属“可控”范围。之前几个月，市场上一部分头部基金已经对投资者赎回要求实施限制，引发外界对流动性风险扩散嘅忧虑。

美国联邦储备喺报告中指出，持续嘅资金赎回同负面市场情绪叠加，可能令部分借款人（尤其系信用资质相对较弱嘅）面临信贷供给收缩嘅压力。这一表述标志住监管机构对呢个市场潜在溢出效应嘅关注进一步升温。

同时，调查显示市场参与者对私募信贷嘅风险关注度比上一次调查明显上升，地缘局势推升油价同AI泡沫都系受访者最忧虑议题之一。

赎回浪潮触发监管审视，美国联邦储备称风险“有限且可控”

私募信贷市场喺2008年金融危机后迅速扩张，多年来一直喺监管层嘅观察视线内。近排投资者集中申请赎回令监管机构明显提高咗警惕级别。

美国联邦储备已经就赎回潮升温一事向美国主要银行发函，要求提供各自对私募信贷敞口嘅详细数据。

金融稳定委员会主席Andrew Bailey亦就此发出警告，称伊朗战争引发嘅市场冲击可能对这一领域造成更大压力。

美国联邦储备喺报告中表示，虽然2026年第一季度基金流出量温和超过新增流入量，但赎回请求总体仍属可控。监管机构而家嘅定性系风险“有限且可控”，但并未排除喺更不利情景下风险升级嘅可能性。

同上述收紧审查嘅动向并行嘅系，特朗普政府嘅主要监管官员正积极推进对华尔街贷款巨头嘅规则松绑，以扶持传统银行同非银机构展开竞争。银行业界历来将严格监管视为其淡出私募信贷市场嘅重要原因之一。

近期风险：油价冲击、AI泡沫、网络攻击同货币紧缩

根据美国联邦储备市场调研，未来12-18个月内可能对金融体系造成重大冲击嘅风险包括：

地缘政治同能源冲击：中东冲突引发嘅石油供应中断及通胀压力被列为头号风险。

人工智能 (AI)：市场关注AI带来嘅估值泡沫风险，以及通过债务融资进行嘅AI相关资本支出可能增加系统杠杆。

网络攻击：虽然唔常被视为即时风险，但一旦发生，其后果被认为最具有破坏性。

持续通胀同货币紧缩：如果通胀比预期更顽固，可能迫使利率更长时间维持喺高位，从而增加借款人嘅还款负担并导致资产价格下跌。