联邦与十六州博弈预测市场监管权，司法战线蔓延至最高法院

美国预测市场交易规模快速增长，引发联邦同州政府激烈嘅监管权之争。美国商品期货交易委员会（CFTC）持续透过诉讼巩固自己嘅专属监管权，对抗各州嘅限制同禁令。

而家全美16个州对预测市场平台启动司法程序，明尼苏达州率先出台全州禁令，CFTC随后起诉该州同另外五州，呢场监管争议呈现明显跨党派、跨层级博弈特征。​

今个星期二，明尼苏达州州长签署法案全面封禁预测市场，成为美国首个实施该禁令嘅州，CFTC迅速发起诉讼响应。业内律师表示，联邦直接起诉州政府属于罕见嘅激进监管手段，突显争端嘅激烈程度。​

业内法律人士指出，CFTC起诉州政府嘅执法方式极为罕见，属于非常规监管手段。曾经担任CFTC首席出庭律师、现任职于Husch Blackwell律师事务所嘅杰夫·勒里奇表示，联邦机构直接起诉州政府嘅操作突破咗以往监管惯例，突显出今次监管权争夺嘅激烈程度。​

去年年底上任嘅CFTC主席塞利格手握机构全权，态度强硬，多次明确表态，各州唔可以干预联邦金融市场监管，违者将面临联邦诉讼。​

今次争议打破传统党派对立：16个涉事州包含两党籍总检察长，明尼苏达州禁令更加系跨党派高票通过。但CFTC执法呈现明显差异化，所有被起诉嘅六个州都系由民主党籍总检察长掌舵，对共和党主导州只提交法律意见书、未发起诉讼，引发党派偏袒争议。​

呢轮博弈嘅争议焦点呈现明显嘅差异化执法特征：CFTC至今起诉嘅威斯康星、纽约、康涅狄格、伊利诺伊、亚利桑那、明尼苏达六州，总检察长全部都系民主党籍。而对于共和党籍总检察长主导嘅州，CFTC只采取辅助法律手段，只在乎亥俄州提交法庭之友意见书阐述自身专属管辖权，未发起正式诉讼。​

多州司法方一致认为，CFTC越权侵占州级博彩监管权限，质疑佢哋差异化执法带有政治倾向。​

双方核心分歧为合约定性：各州将预测市场事件合约视作非法博彩，归州府监管；CFTC则认定佢哋属于金融衍生品互换合约，归属联邦专网监管范畴。CFTC强调，所有诉讼只系为维护联邦法定监管权威，保障合规平台正常营运。​

CFTC官方回应强调，所有诉讼行动只系为捍卫联邦法定监管权。有关平台系喺联邦法律框架内合规营运，各州嘅监管追责同限制措施涉嫌干扰联邦金融交易秩序，机构嘅干预行为完全基于法定监管职责。​

司法层面，CFTC已喺亚利桑那州取得初步胜诉，法院叫停当地对头部平台Kalshi嘅刑事追责，其余五州案件仍在审理。此外，联邦上诉法院裁定新泽西州无权监管预测市场。​

业内专家预判，各地巡回法院可能将出现判决分歧，呢场联邦同州嘅监管权终极争端，大概率将交畀美国最高法院终审裁定。