富達：AI交易已死錢逾三個月，Token消費與晶片租賃動能減弱
nashnova research
富達宏觀主管蒂默稱AI相關投資已成死錢超過三個月，Token消費與晶片租賃自6月起持平或下滑，AI基建實際需求動能正在減弱。
「死錢三個月」究竟係咩意思？
富達投資宏觀主管蒂默在社交媒體上表示，AI相關投資「已成死錢超過三個月」。
簡單來說＝錢投咗入去，但三個月無升無跌，一直趴喺度唔郁——資金被困在一個無方向嘅區間。
這意味著→AI交易主線正面臨實質性壓力，並非短期波動，而係持續失速。
邊啲數據發出降溫信號？
富達數據顯示，Token消費（AI算力計算支出）自今年6月以來持平或下滑。
半導體晶片租賃規模同期亦未見增長，兩條線同步走平。
這意味著→AI基礎設施建設的實際需求動能正在減弱——唔係無人講AI，而係真金白銀的投入在放慢。
納斯達克創新高，點解話AI主線反而停咗？
納斯達克指數過去三個月累計上漲1.3%，周二收於歷史新高。
但科技股整體漲幅已難以掩蓋AI主線內部的分化與停滯。
簡單來說＝大市仲喺度升，但升嗰啲唔係AI嗰批股票——指數新高靠其他板塊撐場。
AI建設本身點解會推高通脹？
蒂默指出，AI技術長遠有望釋放生產力紅利，但當前階段的技術建設本身具有通脹屬性。
這意味著→現階段大量資本湧入買晶片、建數據中心、租算力，推高上游價格，短期內唔係降本而係加成本。
簡單來說＝AI將來可能令嘢變平，但起廠嘅階段反而令嘢變貴咗。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。