富達以太坊ETF擬增質押功能並按季分紅
Nashnova编辑部
富達計劃為旗下8.98億美元以太坊現貨ETF（FETH）新增質押功能，淨收益按季度現金分紅——這意味著以太坊ETF正從「被動持幣」轉向「主動生息」，機構資金的比較邏輯將被改寫。
質押怎麼做？最多能押多少？
根據修訂註冊聲明，FETH在正常情況下可將最多100%的ETH用於質押，但不設最低比例。
基金會保留部分ETH應對贖回、費用等流動性需求——簡單來說＝不是全倉鎖死，留了活錢。
節點運營商（負責在以太坊網絡上「代替基金跑驗證」的服務商）由Blockdaemon、Figment、Galaxy三家擔任。
賺到的收益怎麼分？
質押總收益的85%歸基金持有人，剩餘15%歸發起人、託管方和節點運營商。
淨收益先用來覆蓋基金運營費用，剩餘部分按季度以現金形式發放給持有人。
如果現金不夠發，基金可以賣掉一部分ETH來籌集分紅資金——這意味著→分紅承諾比較硬，不會因為流動性問題就跳過。
為甚麼現在才能做？
關鍵轉折是美國國稅局（IRS）2025年11月發佈的安全港公告——該公告允許符合條件的加密信託在不喪失稅務地位的前提下進行質押。
簡單來說＝以前質押可能令信託的稅務身份「變性」，現在監管給了明確的「免死金牌」。
這反映出美國監管層對加密ETF的態度正在從「只許持有」鬆動到「允許生息」。
同行都在做甚麼？
灰度（Grayscale）和21Shares已率先在現有以太坊基金中引入質押功能——富達不是第一個。
貝萊德（BlackRock）則選擇了另一條路：不改現有產品，而是另立獨立的質押產品。
這意味著→行業正在分化為兩種路徑：改造現有ETF vs 另起爐灶，最終哪條路吸引更多資金，尚無定論。
對投資者意味著甚麼？
質押收益能否成為吸引機構資金的差異化賣點，是觀察以太坊現貨ETF資金流向的關鍵變量。
簡單來說＝以前各家以太坊ETF比的是費率和品牌，現在多了一個維度——誰能給持有人「發利息」。
這反映出以太坊ETF競爭正從「有沒有」進入「好不好」的階段。
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