财报前景不及预期，Cloudflare暴跌逾23%

喺美股整体向好嘅背景下，多家软件同云服务公司因为财报前景不及预期，5月8日遇到大力抛售，反映咗投资者对AI转型执行风险嘅高度警觉。

网络安全同云计算公司Cloudflare（NET）股价急跌逾23%。该公司季度营收指引未能满足市场对AI推动高增长嘅预期，同时宣布将会裁减约20%员工，理由系公司内部更多采用AI工具替换人手。

营销软件公司HubSpot（HUBS）股价大跌约19%，触及52周新低，主要原因系公司宣布向"AI代理优先"销售策略转型，投资者对嗰战略能否顺利落地存有疑虑。

广告技术公司The Trade Desk（TTD）都系因为第二季度指引疲软而股价承压下行。

今年以来，软件板块已经在多个财报季后反复遭遇类似冲击——投资者对AI带来嘅效率替代效应与增长失速风险愈嚟愈敏感，凡是唔能够清晰展示AI营收转化路径嘅公司，都面临明显嘅估值压缩。

分析师指出，喺家市场嘅分化逻辑已愈嚟愈清晰：AI基础设施层嘅受益者持续获得资金青睐，而应用层软件公司如果唔能够证明自身系AI嘅赋能者而唔系被替代者，将持续承受估值重估压力。