惠譽下調2026年全球增長預期至2.4%，布倫特原油預測升至87美元
Alina Collins
惠譽將2026年全球增長預測下調0.2個百分點至2.4%，布倫特原油均價預測從70美元上調至87美元——美伊衝突引發的油價衝擊正透過通脹擠壓消費和企業利潤，這是國際機構對這場衝突經濟代價的最新定價。
全球增長為甚麼被下調？
惠譽的邏輯鏈很清晰：油價飆升 → 通脹走高 → 實際工資縮水 → 消費和企業投入雙重承壓。
這意味著→ 油價不只是能源行業的事，它透過工資和成本兩條管道，把壓力傳導到每個人的銀包和每間公司的報表裡。
布倫特原油預測從70美元大幅上調至87美元，背後是霍爾木茲海峽（全球約兩成石油運輸必經的咽喉水道）已被封鎖14周，惠譽認為7月前重開的可能性極低。
各國被下調的幅度一樣嗎？
美國2026年增速被下調至1.9%，歐元區降至0.9%——發達經濟體普遍承壓。
中國是唯一被上調的主要經濟體，增速預測提至4.6%，驅動力是首季超預期表現、出口韌性和AI支出熱潮。
簡單來說＝ 同樣面對油價衝擊，中國靠出口和科技投資頂住了，歐美則頂不住通脹對消費的侵蝕。
各大央行打算點應對？
惠譽預計聯儲局和英倫銀行今年按兵不動，要到2027年才恢復減息。
歐洲央行可能在6月加息，但隨後於明年轉向減息。
這意味著→ 高油價綁住了央行的手——通脹未退，減息就開不了槍；消費者和企業至少要再捱一年。
如果情況更差呢？
惠譽測算了極端情景：油價均值升至每桶100美元 + 股市跌10% + 信貸收緊。
在這個情景下，美國增速跌至0.8%，歐元區降至0.3%，中國降至3.4%。
簡單來說＝ 基準情景是「辛苦但捱得過」，極端情景是「接近衰退邊緣」——分別就在油價能否被控在87美元附近。
AI熱潮能否對沖油價衝擊？
惠譽首席經濟學家Brian Coulton指出，全球IT支出正處於「非常顯著的繁榮期」，AI基礎設施建設帶動晶片需求旺盛，尤其利好台灣、韓國等科技出口型經濟體。
AI驅動的股市創紀錄升勢和企業利潤改善，正在對沖部分油價衝擊。
但惠譽警告：若全球增長實質放緩，AI這股勢頭可能隨時中斷——這是當前市場最難量化的尾部風險之一。
同1970年代石油危機相比，而家有幾嚴重？
惠譽明確表示，當前形勢與1970年代相比仍屬溫和——當年實際油價曾飆升至每桶170美元。
更重要的結構性變化：石油消耗佔全球經濟產出的比重自1980年以來已大致減半。
這反映出 全球經濟對石油的依賴度持續下降，同樣的油價衝擊，今日造成的傷害比50年前小得多——但「小得多」不等於「不痛」。
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