外資抄底中國房地產資產，萬達廣場獲PAG注資
Nashnova编辑部
全球資管機構PAG於今年6至7月向多處萬達廣場注資，成為外資重新佈局中國房地產的標誌性交易；距恒大危機約五年後，國際資本的回歸被部分市場人士視為行業拐點信號。
這筆交易到底是甚麼？
PAG（太盟投資集團，一家亞洲大型另類資產管理機構）於今年6至7月向多處萬達廣場注入資金。
萬達廣場是大連萬達集團創辦人王健林旗下的標誌性商業綜合體；萬達集團因資金壓力持續出售物業償債。
這意味著→ 外資並非在買「中國房地產」這個概念，而是在萬達被迫賣資產的窗口，以折讓價拿下具體的優質物業。
為甚麼外資現在敢進場？
第一太平戴維斯中國區研究主管詹姆斯·麥克唐納（James Macdonald）指出：當前市場提供了「以近年來更具吸引力的價格獲取優質資產」的機會。
他同時強調，投資者並非在判斷市場底部，而是認為「估值已調整到足以提供更優風險調整回報的水平」。
簡單來說＝ 外資的邏輯不是「樓價要升了快買」，而是「價格跌到夠平，即使再跌少少，長線回報也划算」。
不只是萬達——外資還在買甚麼？
除萬達交易外，外資佈局涵蓋購物中心、倉儲物流等多類資產，方向較為多元。
中國一線城市今年房產交易量整體回升，吸引市場對外資動向的持續關注。
這反映出外資並非只押注單一物業類型，而是在對中國商業地產做更廣泛的重新定價判斷。
這輪外資回流能持續嗎？
距恒大危機引發行業深度調整已過去約五年，國際投資者重新入場被部分市場人士視為行業拐點的潛在信號。
但市場核心問題仍未解答：這一輪外資交易能否持續，以及是否足以帶動更廣泛的行業信心修復。
簡單來說＝ 幾筆大交易能說明外資態度在變化，但要講整個行業已經「見底反彈」，現在下結論還太早。
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