7月外國持有美債降至9個月低點
nashnova research
美國財政部數據顯示，7月外國持有美債總量跌至9個月低點，日本、中國等主要持有國同步減持，僅英國大幅增持——多國集中拋售是否意味著美債需求正出現結構性轉變，市場仍在觀望。
邊個在賣？減持規模有幾大？
日本7月減持128億美元，持倉降至1.1萬億美元；同期日本央行曾入市干預匯率。這意味著→ 日本或需沽出美債套取美元以撐日圓，減持未必反映對美債本身的態度。
中國減持154億美元，持倉降至6180億美元，為當月單一國家最大減持。
比利時持倉降至4707億美元，法國減少415億美元，加拿大減少333億美元——歐洲及北美盟友同步沽貨。
有冇人在買？
英國是當月最大增持方，一個月買入584億美元，持倉升至9983億美元，逼近萬億美元關口。
簡單來說＝ 賣的國家有五六個，買的幾乎只有英國一家，而英國的增量仍填不滿其他國家的總減持。
這反映出當月美債買方高度集中，支撐力量並不穩固。
呢輪集中減持反映咗乜？
日、中、法、加、比利時同時減持，橫跨亞洲、歐洲、北美三個地區——同步性本身已是一個信號。
這意味著→ 若只一兩國減持，可歸因於各自國內因素；但五國同步行動，更可能指向對美債整體需求降溫。
財政部數據目前只到7月，主要經濟體集中減持是否預示結構性變化，仍待後續月度數據驗證。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。