外資上半年淨買入日本股票創歷史紀錄
Miles Bennett
2026年上半年外資淨買入日本股票9.7萬億日圓，創半年度歷史新高，約為去年全年的近兩倍；AI板塊是核心引力，但改革能否兌現將決定資金去留。
9.7萬億日圓是甚麼概念？
2026年上半年，海外投資者淨買入日本股票9.7萬億日圓（約600億美元），創日本半年度歷史最高紀錄。
這個數字是2025年全年淨買入額5.4萬億日圓的近兩倍，亦是去年同期的約四倍。
此前的半年度紀錄是2013年安倍經濟學時期的8.3萬億日圓。這意味著→ 外資對日本股市的配置熱情已超越安倍時代的最高峰。
日經指數憑甚麼大幅領跑全球？
受外資大規模流入推動，日經225指數4月突破6萬點，6月進一步突破7萬點，不足兩個月連破兩大整數關口，創歷史最短時間紀錄。
截至6月底，日經225較2025年底累計上漲39%，遠超歐洲斯托克600的8%和美國標普500的10%。
簡單來說＝ 上半年全球主要市場裡，日本一騎絕塵，漲幅幾乎是美股的四倍。
外資為何盯上日本？核心答案是AI
瑞銀證券股票銷售主管中富良介表示，幾乎每周都有新基金經理出現，主要尋找AI和數據中心相關標的。
光纖廠商古河電工因數據中心需求激增，外資持股比例大幅提升19.6個百分點，為日經225成分股中增幅最大。三井金屬、鎧俠控股等晶片相關企業的外資持股同樣錄得顯著增長。
味之素憑藉源自調味品技術的晶片絕緣材料業務，在全球市場佔據較高份額，亦被納入外資關注視野。這反映出日本AI產業鏈的吸引力已從半導體設備龍頭擴散到細分材料領域。
高市首相上台起了甚麼作用？
外資買入加速的時間節點，與高市三苗首相去年10月就任相吻合。
住友三井DS資產管理的亞歷山大·哈特上月走訪歐洲投資者時，被多次問及高市政府的支持率及經濟政策，市場對其增長戰略抱有較高期待。
瑞穗國際日本股票主管鈴木大輔指出，部分此前對日本股票配置有限的投資者，今年以來已持續加倉。這意味著→ 不只是老持倉在加碼，新資金也在進場。
7萬點之後，誰在買誰在賣？
日經225觸及7萬點後出現震盪，但鈴木大輔認為下行空間有限——「對沖基金獲利了結明顯，但股價一旦回落，長線投資者便迅速入場承接」。
簡單來說＝ 短線資金在頂部兌現利潤，長線資金在回調時接盤，形成一個「跌不深」的格局。
最大的風險是甚麼？
美國GMO投資組合策略師里克·弗里德曼警告：若日本交易所和企業管理層真正放棄公司治理改革，「重新回歸市場的外資將會撤離或降低熱情」。
安倍經濟學時期已有先例——當年湧入的外資因後續改革推進遲緩而逐步轉為淨賣出。
這意味著→ 外資能否持續留守，最終取決於日本企業改革能否兌現預期。錢來了不難，難的是讓錢留下。
Content is for reference only, not financial advice.