亞洲債券9月外資淨流出82億美元，創逾六年最大單月規模
nashnova research
9月外資從亞洲五國債券市場淨撤出82.1億美元，創2020年3月以來最大單月流出；美債收益率飆升疊加油價高企，令新興市場債股同步承壓。
82億美元流出，這個數字有多罕見？
9月亞洲債券外資淨流出82.1億美元，上一次更大規模的單月流出要追溯到2020年3月（疫情恐慌期間淨流出172.8億美元）。
這意味著→ 流出強度已接近「危機級別」——上次是恐慌拋售，這次是利率環境系統性惡化。
數據覆蓋印度、印尼、馬來西亞、韓國和泰國五個市場，無一倖免。
資金為何同時從債券和股票撤出？
外資不僅撤離債市，還從上述五國股市淨撤出約234.9億美元，債股兩類資產同步失血。
澳新銀行亞洲研究主管高浩指出：全面走弱說明全球風險偏好正在收縮，投資者同步削減兩類資產的敞口。
簡單來說＝ 不是某個國家出了問題，而是整個「把錢放在亞洲」的邏輯正被重新定價。
背後最大的推手是甚麼？
美國10年期國債收益率9月單月上行53.5個基點，觸及5.3645%的近二十五年高位。
這意味著→ 美債（全球定價錨）給出的無風險回報大幅抬升，亞洲債券的「息差吸引力」被壓縮。
高油價進一步推升通脹預期，市場憂慮美聯儲及各國央行仍會繼續加息——美聯儲上月已加息並釋放了後續加息信號。
哪個國家被抽血最嚴重？
韓國是重災區，單月淨流出約63億美元，佔五國總流出近八成，為今年3月淨流出72.5億美元以來最大。
泰國、印度、馬來西亞、印尼分別淨流出8.22億、5.48億、4.36億和1億美元。
這反映出 韓國債市因體量大、外資佔比高，在全球利率衝擊中首當其衝。
接下來要盯住甚麼？
核心變量只有一個：美債收益率能否在高位企穩。
若美債收益率繼續上行，亞洲債券的資金外流壓力便不會停；反之，若收益率見頂回落，資金回流才有可能啟動。
簡單來說＝ 亞洲債市的命運，目前捏在美聯儲和美國通脹數據手裡。
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