美股外资买盘骤降，欧洲成美债唯一主力买家

彭博宏观策略师Simon White警示，国际资本正在加速撤离美国核心资产，3月份国外资本对美股的净买入已经完全停滞，并且接近零点。虽然美国财政部最新公布的国际资本流动报告显示，3月份整体净流入资本达到约1500亿美元，明显高于3个月和6个月平均约1000亿美元的水平，但细分的数据显示了美国核心资产买盘的严重疲软。

在人工智能板块概念炒作加剧和债市动荡的背景下，全球资本对美股的净买入量在3月份已经完全停滞，几乎没有增长记录。依据3个月的滚动数据来看，海外投资者对美股的净买入额已跌至去年因关税摩擦以来的最低点。而且，由于3月份伊朗爆发直接降低了美股的估值，外资持有的美股资产规模在纸面上缩水更为严重。

支撑3月份美国资本流入总额的主要因素是美国国内投资者正在加速出售其海外持有的外国债券。这种资本的利润或本金的回流在统计上被收录为资金流入，但实际上只是存量资金的在“左手转右手”，无法反映国外投资者对美国市场的信心。

同时，国外资金对美国国债购买的意愿也在持续缩减，3个月滚动净买入量已降低至约500亿美元左右。目前美债的买家力量极为单一，欧洲成为当前唯一的主要买家。Simon White指出，鉴于美国近期频繁批评欧洲，并在北约问题上立场摇摆，欧洲未来的购买意愿存在很大的不确定性。目前外国投资者仍旧持有高达30%的美国国债，在环球通胀风险提高国债收益率的背景下，海外核心买盘的结构性衰退将对美国金融市场带来实质性压力。