寒武紀前CTO索賠額飆升至278億元，股價上漲推高權益糾紛
nashnova research
寒武紀前CTO梁軍將股權糾紛索賠額從42.9億元上調逾五倍至278.3億元，直接原因是寒武紀股價大幅上漲；這宗案件正成為中國AI晶片行業高管離職權益風險的標誌性事件。
278億是怎樣算出來的？
梁軍以2026年7月3日寒武紀股價高位每股1,620元為基準，結合資本公積金轉增後更高的股份數量，重新計算權益價值。
這意味著→ 索賠額並非梁軍隨意開價，而是股價本身升上去了——同一筆股權激勵，在不同股價下對應的金額差距極大。
簡單來說＝ 他手上的「欠條」沒變，但「欠條」對應的資產升值了五倍多，所以索賠額也跟著升了五倍多。
雙方到底在爭甚麼？
梁軍於2022年初離職，此前任副總經理兼CTO，參與了寒武紀核心技術與產品研發。
糾紛核心是離職後的股權激勵安排和股份回購：寒武紀稱已按梁軍簽署的「持股計劃B」啟動回購，而梁軍未配合辦理相關工商變更手續，公司因此提起訴訟。
這意味著→ 雙方各執一詞——公司認為「你簽了協議就該配合」，梁軍則主張「我的權益被低估」。278.3億元目前屬梁軍單方面主張，寒武紀並不認可，案件尚未開庭。
為何這宗案件不只是兩個人的官司？
中國半導體行業近年大規模招攬人才，初創企業和上市公司普遍以員工持股計劃和股權激勵挽留核心團隊。
部分企業上市後股價大幅上升，早期激勵的價值已遠超方案設計之初的預期，離職後的權益爭議因此愈來愈多。
這反映出一個結構性風險：當股價與激勵方案設計時的估值出現巨大偏差，條款的解釋與執行便可能演變為高額訴訟的導火線。
簡單來說＝ 股權激勵是按「小公司價格」設計的，但公司後來變成了「大公司價格」——價差愈大，離職時爭拗的金額就愈大，這個問題在中國AI晶片賽道尤為突出。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。