四大迹象指向比特币多头动能已全面恢复

尽管比特币近期从5月6日创下的多月高点82,800美元小幅回调约2.5%，市场分析师认为上行趋势依然完好。

私人财富管理机构Swissblock表示，比特币“仍处于完全动能状态”，最新一轮上涨已将价格动能“成功重燃并推回完全扩张区间”。目前比特币在约80,000美元附近的成本基础关键区间内整固，真实市场均值与短期持有者成本基础构成支撑，活跃实现价格85,000美元形成阻力。Swissblock补充道：“只要动能维持在过渡区上方，多头就仍然掌控市场。”

分析师The Great Mattsby亦指出，比特币牛市支撑带已重新转为支撑，21周指数移动均线重新上穿20周简单移动均线，“趋势已正式翻回看涨。”

稳定币流动性回归，"强劲复苏"信号明确

稳定币供应比率（SSR）已从历史低位区间（10以下）回升，这一区间此前分别在2021年中、2022年及2023年中标志着市场底部，每次从该低位回升后，比特币均脱离区间并展开强劲反弹。

Binance稳定币供应比率震荡指标同样印证了这一判断，比特币90日SSR震荡指标重回正值区间，达到12个月高位2.8。CryptoQuant分析师Zizcrypto表示：“这反映出稳定币购买需求在本轮反弹中显著活跃，从负值区域强劲复苏。”他同时指出，该指标此前在2025年5月曾达2.43，在2024年11月达4.00，均处于更强劲的市场阶段。

网络活跃度创20个月新高

比特币网络活跃度的大幅攀升进一步印证了价格的强势。5月日均交易笔数较上月激增116%，5月9日达到831,450笔，为近20个月以来的高位——上一次处于类似水平是2024年9月，而此后比特币在美国大选后的市场狂潮中突破了100,000美元。

链上分析师CW8900直言：“网络活跃程度甚至超过了比特币处于10万美元时的水平，网络已在发出牛市信号。”

Glassnode最新《市场脉搏》报告显示，过去一周比特币日活跃地址数增长7.1%至707,719个，总手续费收入激增37%至279,300美元。“如此显著的增幅意味着链上活动明显升温，潜在地预示着看涨的市场条件。”交易笔数、活跃地址和手续费三项指标同步上升，说明越来越多用户在与网络互动，通常与市场关注度提升及信心增强高度相关。

"真实需求"重返比特币现货市场

最具信号意义的指标或许来自比特币90日现货做单方累积成交量差值（CVD）——该指标衡量三个月内买入量与卖出量之差。

CryptoQuant分析师Rei Researcher指出，这一指标于5月初比特币突破78,000美元阻力位时翻转为正值，并持续维持正值至今，呈现出“资本流动结构的重大转变”。他表示：“现货市场的做单方买入主导，意味着主力资金（鲸鱼及机构）正主动以更高价格买入并持有比特币，而非单纯通过衍生品进行投机。真实需求已占据主导，当多头愿意为持有比特币支付更高价格，可持续的上涨趋势通常随之而来。”

Glassnode数据显示，比特币现货CVD一周内从4,200万美元攀升47%至6,200万美元，“这一增幅表明市场参与者的购买积极性显著提升，激进交易者正主动推高市场价格，可能预示着看涨动能将持续。”值得注意的是，类似的CVD翻正信号在2025年5月出现后，比特币随后累计涨幅达65%。

此外，比特币市值与已实现价值比率（MVRV）同样显示市场结构正在强化，或