法國上半年財政赤字達1070億歐元，超預算14.4%
Claire Weston
法國上半年中央政府赤字達1070億歐元，超出原定計劃14.4%；若計入社保及地方缺口，全年綜合赤字佔GDP或逼近8%，遠超歐盟紅線，市場對法國債務可持續性的擔憂正在升溫。
1070億是甚麼概念——錢花到哪裏去了？
截至6月底，法國中央政府赤字約1070億歐元，較政府年初計劃高出14.4%。
這還只是中央政府的賬——社保體系、地方政府、大區的缺口尚未計入。全部加上後，全年赤字佔GDP或接近8%。
這意味著→ 政府花錢的速度，遠遠跑在了自己定的預算前面，半年就把「超支額度」用完了。
收入在漲，為甚麼赤字還在擴大？
政府收入同期增長約3.7%，看起來不差——但支出增速高達5.4%。
簡單來說＝ 掙得多了，花得更多了。收支之間的剪刀差，才是赤字持續擴大的根源。
法國政府支出佔GDP約57%，在發達經濟體中名列前茅。社會保障體系改革遲遲推不動，支出端的剛性極強。
加稅能堵住這個窟窿嗎？
總理勒科爾尼推出一攬子增稅：對年營收超10億歐元的大企業延續附加稅，預計增收約73億歐元；對高收入群體加徵特別稅，預計增收約6.5億歐元。
全部稅收措施合計約為預算減負90億歐元——但對比1070億的赤字缺口，覆蓋率不到十分之一。
這意味著→ 加稅只是在傷口上貼膠布，結構性的支出問題不解決，赤字還會繼續擴大。
評級機構怎麼看？
惠譽已將法國主權評級從AA−下調至A+，理由包括債務持續上升、政治不確定性增加，以及缺乏可持續的財政穩定路徑。
去年法國全年赤字已達GDP的5%，按馬斯特里赫特條約（歐盟成員國的財政紀律底線，要求赤字不超過GDP的3%）本應觸發超額赤字程序，但歐元區整體執行已大幅鬆弛。
這反映出 一個更深層的問題：當規則被反覆突破卻沒有後果，市場最終會用利差來「執法」。
對歐元區意味著甚麼？
若今年法國赤字最終接近8%，將是馬斯特里赫特條約3%紅線的近三倍，所有現行預算計劃將全面失效。
法國是歐元區第二大經濟體，其債務問題不是「自家的事」——一旦融資成本被推高，外溢效應會傳導至整個歐元區債務市場。
簡單來說＝ 法國打的不是一個人的仗。它的財政失控，可能讓整個歐元區替它埋單。
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