Fundstrat：比特幣波動率創歷史低位，未來60天或現30%大幅波動
Nashnova编辑部
Fundstrat研究報告指出比特幣30天波動率已降至歷史最低區間，歷史上8次類似情形後60天內中位漲跌幅約30.2%——但方向五五開，真正的信號是：一輪大波動正在醞釀。
波動率跌到歷史低位，代表甚麼？
比特幣過去30天價格波動幅度已處於歷史最低區間。
Fundstrat識別出8次歷史上類似的極低波動率時期，後續60天價格絕對漲跌幅中位數約為30.2%。
這意味著→ 低波動率不是「風平浪靜」，而是大行情的前奏——歷史規律顯示，越是安靜，後面的動靜越大。
會升還是跌？這個信號講不講方向？
8次歷史類似情形中，4次上升、4次下跌，比例剛好一半對一半。
簡單來說＝ 這個信號只告訴你「要動了」，不告訴你往哪邊動——它是幅度信號，不是方向信號。
週一反彈是真突破還是空頭回補？
比特幣週一升逾2%，但Fundstrat策略主管法雷爾認為這輪反彈主要由空頭回補（沽空的人買回平倉）驅動。
數據佐證：永續合約未平倉量（市場上未結算的合約總量）上週五前大幅攀升，此後以比特幣計價的未平倉量下降約8%，同期價格上升——這意味著→ 大量空頭倉位被迫平倉推高了價格。
法雷爾提示，今年6月初和7月初均出現過類似的空頭回補行情，但價格隨後均回落，本次基準情形與之相似——儘管他將當前走勢描述為「具有建設性」。
甚麼因素可能打破這場平靜？
法雷爾指出，長端實際利率（扣除通脹後的長期國債收益率）持續上升，是比特幣及其他風險資產面臨的潛在風險。
若實際利率繼續攀升，可能成為終結本輪低波動率狀態的催化劑。
這反映出比特幣並非孤立運行——宏觀利率環境仍是決定大方向的底層變量。比特幣今年迄今已累計下跌近27%。
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