富途控股一季度净利润同比下滑六成，营收两位数增长

富途控股5月28日发布2026年第一季度未经审计业绩，公司收入同比增长24.7%至58.56亿港元，毛利润同比增长29.4%至51.07亿港元，但净利润同比大幅下降61.2%至8.31亿港元。非GAAP调整后净利润同比下滑58.5%至9.20亿港元。

业绩呈现出典型的增收不增利特徵。尽管用户增长、资产规模和交易活跃度等经营指标全面向好，利润端的大幅收缩表明公司在成本或费用端承受了显著压力。毛利率改善但净利率恶化，意味著问题主要出在营业费用层面。

用户与资产规模持续扩张

截至2026年3月31日，富途有资金账户总数同比增长34.3%至359.03万户，经纪账户数同比增长26.8%至628.44万户，注册用户数同比增长14.9%至3020万。

客户资产方面表现尤为突出。客户总资产同比大增47.2%至1.22万亿港元，一季度日均客户资产同比增长60.8%至1.27万亿港元，显示客户入金意愿强烈。

融资融券及证券借贷余额同比增长44.9%至729亿港元，反映出客户杠杆交易需求旺盛，这也是公司利息收入的重要来源。

交易量保持高增

一季度总交易额同比增长29.1%至4.15万亿港元。其中美股交易额为3.00万亿港元，港股交易额为1.01万亿港元，美股仍是公司交易量的核心贡献来源。

交易量的增长与有资金账户数的快速扩张相互印证，说明公司在获客和激活方面的策略持续有效。

盈利能力承压是核心关注点

从财务数据结构来看，收入增长24.7%、毛利增长29.4%，但净利润却下降超过六成，意味著毛利线以下的费用出现了大幅膨胀。

考虑到富途正积极推进海外市场扩张，获客支出、合规成本及本地化运营费用的上升是合理推断。管理层对费用投入节奏及盈利恢复路径的指引，将是市场后续关注的重点。