富途控股Q2營收9.18億美元，超預期35.7%增長
Nashnova编辑部
富途控股二季度營收9.18億美元，同比增長35.7%，超市場預期約1.5億美元；用戶、資產、交易量三條線全面加速，但高槓桿餘額能否扛住市場波動是下一個問號。
這份成績單到底超預期多少？
營收9.18億美元，同比增長35.7%，比市場預期高出約1.5億美元。
每股收益3.33美元，超預期0.51美元。
這意味著→ 不只是「略超預期」，而是大幅超出——營收超預期幅度接近兩成，說明市場此前低估了富途這輪增長的速度。
用戶增長靠甚麼在拉？
有資金賬戶（真正存了錢進去的賬戶）同比增長33.6%至384.27萬戶。
經紀賬戶同比增長26.6%至663.96萬戶，總用戶數增長15.2%至3130萬人。
這意味著→ 有資金賬戶增速遠快於總用戶增速，說明更多「圍觀用戶」正在變成「真金白銀用戶」，用戶質量在提升。
客戶資產漲了多少？
總客戶資產同比增長43.6%至1.40萬億港元。
日均客戶資產同比增長55.6%至1.39萬億港元。
簡單來說＝ 客戶不光人數多了，每個人放在富途裡的錢也多了——資產增速遠超用戶增速，說明單客戶含金量在提升。
交易量為甚麼暴增？
二季度總交易量同比增長78.8%至6.42萬億港元。
其中美股交易量5.02萬億港元，港股交易量1.17萬億港元——美股佔比接近八成。
這反映出 富途的增長引擎仍然是美股交易，港股更多是補充角色。
槓桿餘額飆升——好事還是隱患？
融資融券及證券借貸餘額同比增長85.1%至951億港元。
這意味著→ 槓桿需求的擴張是利息收入的重要支撐，但85%的槓桿增速遠快於交易量增速，說明客戶在加大借錢炒股的力度。
簡單來說＝ 市場好的時候，槓桿放大收益；一旦市場劇烈波動，這些借來的錢會變成風險敞口。交易量與槓桿餘額能否在波動中維持，是後續幾個季度最值得盯的數字。
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