G7債券收益率上升，各國額外債務成本已達160億美元

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美伊開戰以來G7國家已鎖定160億美元額外借債成本，其中美國獨佔三分之二；若收益率不回落，這筆賬到明年一季度將翻倍至340億美元，直接擠壓各國財政空間。

160億美元的額外賬單怎麼來的？

今年2月美伊戰爭爆發後，全球債券收益率（政府借錢要付的利率）持續走高，G7國家賣新債的利息成本隨之上升。

英國《金融時報》統計：截至目前，G7已多付約160億美元利息；若收益率維持當前水平，到明年一季度末累計將達約340億美元。

這意味著→ 這不是一次性衝擊，而是一筆按天累積的賬——收益率每多停留一天在高位，各國財政的利息負擔就再重一層。

美國承擔了最大份額：迄今約106億美元，佔總增量近三分之二；若收益率繼續上行，還將額外支付約217億美元。

其餘G7成員國合計承擔了約三分之一強。英國、意大利、德國和日本作為能源進口大國受衝擊尤為明顯——霍爾木茲海峽封鎖推高了能源價格，進而抬升通脹預期。

簡單來說＝美國的問題是「債太多＋信心動搖」，歐日的問題是「油價漲→通脹預期漲→利率跟著漲」，病因不同，但賬單一樣沉。

投資者對美國不斷膨脹的公共債務以及特朗普政府能否控制戰爭引發的通脹存在疑慮，推動美債收益率急劇攀升。

美國財政部長貝森特試圖通過加大長期國債購買力度來壓低收益率，但效果有限。

彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森指出，除通脹外，美、法、日、英、德的政治穩定性風險和地緣政治不確定性，也在給收益率加壓。

傑富瑞首席歐洲經濟學家莫希特·庫馬爾警告：若美國10年期國債收益率突破5%，「股市應會出現負面反應」。

這意味著→ 邏輯鏈是：債券利率越高 → 債券相對股票更有吸引力 → 資金從股市流向債市；同時企業借錢更貴 → 利潤被壓縮 → 股價承壓。

簡單來說＝ 5%是一個心理和資金的分水嶺——過了這條線，股票和信貸市場都會感到痛。

荷蘭國際集團首席全球經濟學家詹姆斯·奈特利指出，高借貸成本已通過更高的家庭和企業貸款利率制約了美國經濟活動。

他警告，美國住房市場已陷入停滯，收益率曲線趨陡意味著抵押貸款利率可能升破7%。

這反映出高收益率的影響遠不止政府賬本——它正從房貸、企業貸一路傳導到普通家庭的消費能力。

法國興業銀行首席歐洲經濟學家米歇爾·馬丁內斯將趨勢定性為「資本不再充裕的世界的重新定價」。

各國政府的主權借貸正與AI投資熱潮、國防開支、能源轉型和再工業化等結構性需求爭奪同一池儲蓄資金。

這意味著→ 收益率高企不是暫時現象——當所有人都在搶錢，利率很難自己降下來。G7能否在這種環境下維持財政可持續性，是市場下一階段定價的核心驗證節點。

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