G7十年軍備支出或達8萬億美元，債券市場承壓
nashnova research
前北約盟軍最高統帥斯塔夫里迪斯估計，G7未來十年額外國防承諾合計約8萬億美元，相當於G7 GDP總量的近15%——這筆錢正同時擠壓債券市場、重塑科技投資版圖。
8萬億美元從哪來？
G7國防支出佔GDP比重已升至2.0%，為逾三十年最高；預計到2030年進一步升至3.8%。
僅歐洲一側，廣義國防目標意味著未來十年額外支出4萬億至5萬億歐元；若計入相關基礎設施，可能接近9萬億歐元。
美國2027財年國防預算擬增至創紀錄的1.5萬億美元，屆時國防支出將佔GDP約4.6%，接近1980年代冷戰高峰水平。
今次軍備擴張，買的東西和以前有何不同？
斯塔夫里迪斯強調，採購重心已從戰艦、坦克轉向科技、無人機、網絡安全與戰場AI。
他寫道：重心正向網絡、加密和高超音速領域的中小型企業轉移，而非傳統大型國防承包商，交易規模更小、數量更多。
這意味著→ 國防支出與廣義科技及AI投資之間的重疊面積極大，數據中心及其安全建設是兩者共同的交匯點。
歐洲科技板塊能搭上順風車嗎？
斯塔夫里迪斯指出，歐洲過去二十年國防投入下滑與科技競爭力衰退高度同步。
簡單來說＝ 軍費砍了，科技也跟著萎縮；現在軍費回來了，科技板塊有望被同步拉起。
這反映出當前重整軍備周期不只是「多買武器」，而是一次科技基礎設施的系統性補課。
債券市場為甚麼緊張？
國際金融協會（IIF）估算，G7平均政府借貸成本已升至2008年年中以來最高，年度利息支出較此前高出近85%。
過去一年，發達經濟體僅在國際流通政府債券上支付的利息就超過3.3萬億美元——已高於全球AI支出（約2.6萬億）、全球國防支出（約3.1萬億）和清潔能源支出（約2.3萬億）。
這意味著→ 國防支出與債務利息同步攀升，兩者之比歷來被視為債務可持續性的預警指標，這個指標正在亮黃燈。
市場的核心分歧是甚麼？
樂觀一側：軍備支出大量流入AI與科技領域，有望帶動產業升級，尤其是歐洲的科技基礎設施。
悲觀一側：額外借貸需求可能只是加速政府債務膨脹、推高長端利率，最終擠出私人投資。
簡單來說＝ 同一筆錢，到底是「投資」還是「負擔」——這是未來數年市場定價繞不開的核心問題。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。