銀河娛樂上半年淨收益242億港元，派中期息每股0.90港元
Nashnova编辑部
銀河娛樂上半年淨收益242億港元、按年增長4%，宣布派中期息每股0.90港元；但第二季淨收益按年跌2%、按季跌5%，增長動能明顯集中在上半場。
上半年整體賺了多少？
淨收益242億港元，按年增長4%；經調整EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤，衡量日常經營賺錢能力的指標）70億港元，按年增長1%。
股東應佔溢利53億港元，按年僅升1%；每股基本盈利120.6港仙。
這意味著→ 收入端仍在漲，但利潤端幾乎原地踏步，成本或結構變化吃掉了收入增量的大部分。
錢主要從哪張賭枱來？
上半年博彩收益總額248億港元，按年升8%，跑贏了集團整體淨收益的4%增速。
中場博彩（普通賭客玩的賭枱區域）收益191億港元，按年增長12%；角子機收益17億港元，按年增長14%——這兩塊是真正的增長引擎。
貴賓廳收益40億港元，按年下跌9%。簡單來說＝大客花的錢在縮水，大眾客花的錢在漲，銀河的客源結構正從「靠大戶」轉向「靠人流」。
三家物業各自表現如何？
澳門銀河™經調整EBITDA 65億港元，按年升3%，是集團利潤的絕對主力。
澳門星際酒店經調整EBITDA 6.86億港元，按年升5%；澳門百老匯™經調整EBITDA 700萬港元，按年升17%。
這意味著→ 星際和百老匯增速雖高，但體量太小，集團業績走勢基本由澳門銀河一家決定。
第二季為甚麼值得單獨拎出來看？
第二季淨收益118億港元，按年跌2%、按季跌5%；經調整EBITDA 34億港元，按年跌5%、按季亦跌5%。
簡單來說＝上半年的增長幾乎全靠第一季撐起來，第二季已經在走弱。
這反映出下半年能否延續中場和角子機的增長勢頭，是市場驗證銀河增長故事的核心節點。
派息釋放了甚麼信號？
中期息每股0.90港元，將於2026年9月15日支付。
在利潤增速僅1%的背景下仍維持派息，這意味著→ 管理層對現金流有信心，但投資者需留意：如果下半年動能繼續減弱，全年派息預期可能面臨壓力。
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