GAM：半導體拋售尚未到抄底時機
Alina Collins
GAM全球股票主管馬克漢姆稱半導體拋售尚未形成買入機會，核心原因是投資者持倉過度集中；他建議降低科技股倉位權重，等今年較後時間再找加倉時機。
點解而家仲唔係撈底嘅時候？
GAM全球股票主管馬克漢姆周二對彭博電視表示，當前半導體板塊的拋售尚未形成買入機會。
核心原因只有一個：太多投資者企喺同一邊，持倉過度集中的局面並無改變。
這意味著→ 即使股價已經跌咗一輪，「船」仲未重新平衡，繼續下行的風險依然存在。
呢輪拋售係被咩引爆嘅？
晶片股拋售周二加速，市場對高估值與空前規模的AI投資能否持續產生質疑。
疊加中國競爭加劇——有報道稱一家中國國資背景企業已啟動晶片製造設備的量產，進一步壓制情緒。
簡單來說＝ 兩頭夾擊：一邊係「洗咁多錢搞AI到底值唔值」，另一邊係「中國追上嚟」。
AI投資邏輯仲成唔成立？
馬克漢姆認為AI投資的整體邏輯仍然成立，部分AI相關股票基本面依然穩健。
他特別提到SK海力士：隨著利潤率擴張與定價走強，投資者應願意為其支付更高溢價。
這意味著→ 佢唔係睇淡AI本身，而係認為當前價格仲未跌到值得入場嘅位置。
夏季低成交量會帶來咩風險？
馬克漢姆指出，夏季成交量偏低正在放大波動性，板塊急劇輪動的概率上升。
簡單來說＝ 做交易嘅人少咗，每一筆大單對價格嘅衝擊就更大，升跌都會更猛。
之後應該點部署？
馬克漢姆的建議：維持科技股敞口但降低倉位權重，等待未來數月更合適的加倉時機。
他表示：「我確實認為會有一段停頓同觀望期，可能要到今年較後時間。」
本周Meta與亞馬遜將披露財報，其資本支出計劃將被市場用來驗證AI投資前景能否支撐當前估值。
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