GE航空上調2026年EPS指引至7.65-7.85美元
Taylor Wilson
GE航空將全年調整後每股收益指引上調至7.65–7.85美元，高於華爾街預期，核心驅動力是航空售後維修需求持續超預期——這意味著即使油價上漲、航班縮減，發動機「修」的錢比「飛」的錢更硬。
指引上調幅度有多大？
新指引區間7.65–7.85美元，此前為7.10–7.40美元，中值一口氣抬了約7%。
分析師平均預期7.56美元，新指引下限已高於這個數。
這意味著→ 公司不僅在追趕市場預期，而是直接跑到了前面——這往往是後續繼續上調的信號。
為何油價漲、航班減，盈利反而更好？
伊朗戰爭推高航空燃油價格，部分航線削減運力，航班起降量確實在放緩。
但發動機維護和零部件採購的支出並未明顯收縮——航空公司可以少飛，但不能不修。
簡單來說＝ 飛機可以停在地上不飛，但發動機的保養週期到了就得進廠，零件壞了就得換。「修」的需求比「飛」的需求剛性得多。
GE航空表示，2026年大部分維修工作已提前鎖定，備件需求持續超過可用供給。
二季度的數字有多強？
調整後每股收益2.02美元，去年同期1.66美元，分析師預期1.86美元——三項對比全部超出。
總營收133.5億美元，同比增長21%（路透口徑）；調整後營收126.3億美元，同比增長24%（彭博口徑）。
這意味著→ 不是靠某個一次性因素拉動，而是收入端和利潤端同時在加速。
哪個業務板塊在領跑？
商業發動機及服務部門（CES）單季營收97億美元，同比增長27%。
全年營收增速預期從「十幾個百分點中段」上調至約20%。
零部件與服務業務佔商業發動機營收逾70%——這反映出GE航空的盈利模式越來越像「賣剃刀送刀片」的反面：賣出發動機後，靠維修和零件賺大頭。
七連上調，節奏還能持續嗎？
自2024年1月以來，GE航空已連續七次上調全年指引。
CEO拉里·卡爾普（Larry Culp）將超預期歸因於「強勁的商業服務增長」和上半年發動機交付量大幅提升。
簡單來說＝ 關鍵變量只有一個：航班量能否在燃油高企的背景下企穩。如果航班量繼續下滑到一定程度，航空公司最終會推遲非緊急維修——那才是拐點。
GE航空與賽峰集團（Safran）合資的CFM國際主導窄體客機發動機市場，寬體領域同樣強勢，市場地位本身就是需求韌性的底牌。
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