GE Vernova三季報在即，華爾街預期訂單同比增44%
nashnova research
GE Vernova將於周三公布三季報，華爾街預期訂單達210億美元、同比增長44%，但股價自7月高位已回落約25%，AI電力需求的確定性正被市場重新定價。
這份財報，華爾街到底在期待甚麼？
預期每股盈利4.03美元，去年同期僅1.68美元，盈利接近翻倍。
營收預期約120億美元，同比增長約20%。
EBITDA利潤率（息稅折舊攤銷前利潤佔營收的比例）預計約14%，較去年同期提升約6個百分點。這意味著→ 公司不只是賣得更多，每賣一元賺到手的也更多了。
訂單為何能漲44%？
美銀分析師奧賓預計本季度訂單約210億美元，同比增長44%。
背後推手是超大規模數據中心營運商——為了給AI算力供電，它們在爭搶電力設備。
過去數個季度，訂單量持續大幅超過銷售額。簡單來說＝ 客戶下單的速度，遠遠快過GE Vernova交貨的速度，訂單一直在「排隊」。
股價跌了25%，市場在怕甚麼？
股價自7月初52周高位1195.96美元已累計下跌約25%，二季報發布以來跌約18%，同期跑輸標普500約20個百分點。
市場擔憂集中在三點：AI相關項目的融資壓力、電力設施的許可審批延遲、以及政治阻力。
這反映出 市場並非不認可需求，而是在重新評估需求「落地」的時間和難度。
分析師怎樣看這輪分歧？
杰富瑞分析師杜穆蘭-史密斯給出買入評級，目標價1185美元，認為市場對訂單見頂和服務收入滯後的擔憂「過於短視」。
他強調公司總積壓訂單隱含的業務基本面可延伸至2030年代。這意味著→ 即使短期訂單增速放緩，已經排隊的訂單也夠公司消化好幾年。
據FactSet數據，75%的覆蓋分析師給出買入評級，遠高於標普500成分股55%至60%的平均水平；平均目標價接近1200美元。
管理層自己給了甚麼信號？
二季報後管理層連續第二個季度上調全年展望：銷售額從450億美元上調至約460億美元，EBITDA從約59億美元上調至約60億美元。
簡單來說＝ 管理層用真金白銀的預期告訴市場：我們自己對下半年有信心。
三季報能否再度上調指引，將是檢驗當前高買入評級共識能否兌現的核心節點。
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