地緣衝突重構全球LNG供應流向，買家加速繞開霍爾木茲海峽

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全球約五分之一的LNG貿易曾途經霍爾木茲海峽，衝突爆發後買家正集體轉向多區域採購，淨缺口已收窄至全球供應量的1%–1.5%，供應格局進入重構期。

買家為何急着「綁定」海灣以外的氣源？

霍爾木茲海峽是波斯灣通往外海的唯一出口，全球約五分之一的LNG貿易此前從這裡經過——一旦衝突升級，這條航道就是最大的單點故障。

這意味著→ 買家面對的不只是「哪家供應商更平」的問題，而是「整船貨能不能安全出港」的問題。

IEA新加坡區域合作中心主任陳素恩在Gastech大會上表示：「許多政府考慮的不只是供應商多元化，還有供應路線的多元化。」

孟加拉國此前高度依賴卡塔爾LNG，目前正積極接觸印尼、澳洲和中國的替代貨源。

中石油旗下中油國際和印度天然氣公司GAIL已在海灣以外完成替代採購，簡單來說＝亞洲兩個大買家已經用行動投票了。

泰國PTT則轉向阿曼、北美及西非，近期與挪威Equinor簽署長期供應協議——路線上徹底繞開了霍爾木茲海峽。

殼牌高管湯姆·薩默斯在大會上給出關鍵數字：海灣供應缺口約3,600萬噸，但新增產能已基本覆蓋，今年全球淨缺口約500萬噸。

這意味著→ 淨缺口只佔全球供應量的1%–1.5%，短期供應並未崩盤，但餘量極薄，任何新一輪中斷都可能即時扯緊市場。

美國EIA數據顯示，2026年上半年美國LNG出口均值達每日174億立方英尺，按年增長23%，正在充當「替補供應商」的角色。

供應多元化趨勢正為阿根廷、東帝汶、坦桑尼亞等新興產區帶來投資機遇，有望打破美國和卡塔爾對全球LNG出口的雙寡頭格局。

工程公司柏克德總裁保羅·馬斯登預計，東非新項目將有埃克森美孚等大型企業參與——這反映出國際石油巨頭已開始把資本押注到海灣以外。

說白了＝以前全球LNG出口主要睇美國和卡塔爾兩張牌，而家牌桌上多了好幾個新玩家。

日本Inpex行政總裁上田隆之將行業重心概括為三個關鍵詞：投資組合韌性、供應來源多元化、供應鏈安全保障。

這意味著→ 行業共識已經從「追求最低價」轉向「追求不斷供」，但新秩序能否落地取決於兩件事：新興產區項目的推進速度，以及地緣局勢會否再生變數。

當前格局處於過渡期——舊的集中供應已被打破，新的多元體系尚未完全建立。

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