德国4月CPI同比涨幅扩大至2.9%

德国联邦统计局周二公布的最终数据显示，受能源成本上升影响，德国4月通胀率升至2.9%，与初步预测值一致。这一数据较3月份的2.7%进一步攀升，创下2024年1月以来的最高水平。

能源价格是推高整体通胀的核心因素，4月能源价格同比涨幅高达10.1%。由于伊朗冲突导致原油价格波动，燃油成本和取暖油价格分别出现了26.2%和55.1%的显著上涨。

除能源外，食品通胀也从0.9%小幅回升至1.2%，商品通胀则从2.3%加速至2.9%。相比之下，服务业通胀表现较为平稳，由3.2%放缓至2.8%，剔除波动较大的能源和食品后的核心通胀率维持在2.3%。

对投资者而言，德国通胀重回上升轨道意味着通胀粘性依然强大。尽管核心通胀保持稳定，但外部地缘政治风险驱动的输入型通胀正在抵消此前供应链恢复带来的红利，这可能令欧洲央行的降息路径变得更加谨慎。由于德国作为欧洲最大经济体的物价风向标作用，如果能源价格涨幅不能在短期内回落，可能会对欧元区的整体通胀预期产生连锁反应，进而影响二季度后的利率定价。