德國對美直接投資跌至三年低點，貿易政策不確定性壓制新資本流入
Nashnova编辑部
2026年上半年德國對美直接投資同比驟降近三分之二至43億歐元，創2023年以來最低；貿易政策的持續不確定性正系統性地壓制新資本跨境流入。
投資跌了多少？跌到甚麼程度？
德國對美直接投資2026年上半年僅43億歐元，同比下降近三分之二，為2023年以來最低。
這意味著→ 德國企業並非小幅收縮，而是大規模暫停了對美新增投資。
疫情前五年，同期均值約158億歐元——當前規模不到歷史基準的四分之一。
點解企業唔願投？
德國經濟研究所研究員薩米娜·蘇丹向路透社指出：「這延續了自特朗普開啟第二任期以來已經顯現的下行趨勢。」
簡單來說＝ 關稅政策反覆變動，企業算不清未來成本，寧可將資金按兵不動。
這一趨勢自2025年1月持續至今，顯示不確定性對投資的抑制並非一次性衝擊，而是一種持續壓力。
跌的到底是哪部分錢？
下滑主要集中在股權資本（即企業新設工廠、收購資產這類「真金白銀」的投入）——該指標持續低於歷史均值。
這意味著→ 真正萎縮的是新項目、新工廠、新收購，亦即德國企業對美國市場的「新賭注」。
相比之下，直接投資貸款與利潤再投資在2025年表現異常強勁。說白了＝ 已在美國紮根的企業仍在將當地利潤滾回去用，但新來的錢不願進場了。
這對市場意味著甚麼？
43億 vs 158億——當前投資規模與疫情前基準的巨大落差，顯示貿易政策變化對跨境資本流向的影響並非短期波動，而是結構性的。
這反映出一個更深的信號：當政策不確定性持續存在時，企業最先砍掉的是「還未落地的新計劃」，而非「已經跑起來的舊業務」。
簡單來說＝ 錢沒有撤走，但新錢不敢來——這比全面撤退更隱蔽，但對長期增長的傷害可能同樣深遠。
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