嘉能可上半年核心盈利暴增86%，擬赴澳大利亞二次上市
Miles Bennett
嘉能可上半年經調整EBITDA達101億美元、按年增長86%，創歷來第二高水平；公司同時宣布15億美元股東回報，並計劃10月赴澳洲二次上市以收窄倫敦估值折讓。
101億美元的盈利靠甚麼撐起來？
三條主線同時發力：中東衝突推高能源價格，嘉能可交易部門迎來「史上最佳時期之一」。
煤炭是公司最大盈利來源之一，直接受惠於能源市場動盪帶來的價格飆升。
銅價創歷史紀錄，背後是AI需求擴張與貿易關稅的雙重提振。這意味著→ 嘉能可同時踩中能源同新經濟兩條賽道，盈利彈性被放到最大。
15億美元點樣分畀股東？
公司宣布額外分配10億美元現金，加上5億美元股票回購，合計回饋15億美元。
簡單來說＝ 一手直接派錢，一手喺市場上買回自己嘅股票——兩種方式都係將利潤送返股東手上。
點解要去澳洲上市？
嘉能可長期認為倫敦股價被低估，此前已評估紐約同悉尼等多個備選上市地點。
公司市值約850億美元，係富時100指數中規模最大嘅成分股之一。
CEO加里·納格爾表示，澳洲上市將「拓寬投資者基礎，提升交易流動性」，目標10月完成掛牌。
這反映出一個更深嘅趨勢：大型礦業公司愈來愈傾向喺離資源同買家更近嘅市場掛牌，而唔係只守住倫敦。
同力拓合併失敗之後，呢步棋意味著甚麼？
約六個月前，嘉能可同力拓嘅合併談判破裂——雙方喺力拓應支付嘅溢價幅度上無法達成共識。
若合併成功，將締造全球最大礦業公司。
這意味著→ 合併走唔通之後，澳洲上市成為嘉能可收窄估值折讓嘅替代方案。市場接下來會盯住一個問題：二次上市到底能唔能令股價更貼近公司嘅真實價值？
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