全球央行計劃三年來首次淨減持美元 增配黃金與歐元
Alina Collins
OMFIF調查顯示，4%的全球央行計劃未來兩年減持美元——三年來首次出現淨減持信號；黃金和歐元成為最主要的替代方向，這標誌著儲備多元化正從口號變為實際行動。
美元到底出了甚麼事？
全球90家公共投資機構（含74家央行）參與調查，4%計劃未來一至兩年減持美元。
這是三年來首次出現美元配置的「淨下降」——即打算減持的機構數量超過了打算增持的。
這意味著→ 變幅不大，但方向逆轉了：過去三年央行整體是加倉或持平美元，如今天平第一次向另一邊傾斜。
美元目前仍佔受訪機構持倉的58%，只比去年的60%低兩個百分點——簡單來說＝美元依然是絕對主角，但份額正在一點一點被削。
央行為何愈來愈鍾情黃金？
持有實物黃金的央行佔比從一年前的71%升至82%，創調查新高。
約30%的央行計劃未來兩年繼續加倉黃金，首要理由是地緣政治風險防護。
這意味著→ 黃金在央行眼中已不只是「保值品」，更像一份地緣保險單——國際關係緊張、制裁風險上升時，黃金不受任何單一國家凍結。
對於金價，61%的央行預計到2027年6月黃金交投於5,000至6,000美元/安士；僅28%認為目前價格過高。截至報道時現貨黃金報4,155.63美元/安士。
歐元憑甚麼成為最受歡迎的替代？
29%的機構計劃長期增加歐元持倉，令歐元成為本輪調查中最受青睞的增配貨幣。
若歐盟成為永久性債券（類似「歐元區國債」）發行主體，55%的央行表示會進一步增持歐元資產。
說白了＝歐元的瓶頸一直是「沒有統一國債」——一旦這塊拼圖補上，歐元在儲備市場的吸引力會跳升一個台階。
美元是所有主要貨幣中唯一被淨減持的；當日美元指數（DXY）報100.953，法興銀行預計年底前升至103.6——這反映出短期交易價格與長期儲備配置的方向可以完全不同。
這對普通投資者意味著甚麼？
OMFIF報告原話：央行「正在謹慎調整，測試新工具，盡可能分散配置」——不是拋棄美元，而是系統性拓寬儲備籃子。
這意味著→ 黃金和歐元的長期需求底線正被央行的配置行為結構性抬高，與短期價格波動無關。
這反映出全球儲備格局的演變速度：不是一夜翻盤，而是每年挪動一兩個百分點——但方向一旦確立，就很難逆轉。
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