全球股票基金13週連續淨流入終止，美股單週淨賣出223億美元
nashnova research
截至8月26日當周，全球股票基金淨流出58.7億美元，終結持續13周的連續淨流入；美股單周淨賣出223億美元是主要拖累，但歐洲和亞洲資金逆勢流入，市場正在重新選邊站。
連續13周的淨流入為甚麼突然斷了？
全球股票基金當周淨流出58.7億美元，是5月20日以來首次周度淨流出。
這意味著→ 投資者在兩個關鍵事件窗口前主動降低風險敞口：英偉達財報和聯儲局主席沃什的傑克遜霍爾講話。
簡單來說＝ 不是「市場崩了」，而是「大考之前先交卷離場」——不確定性本身就足以令資金暫停。
錢從美股流出，去了哪裡？
美國股票基金淨賣出223.3億美元，是本輪外流的絕對主力。
歐洲股票基金同期淨流入79.2億美元，亞洲股票基金淨流入48億美元，部分對沖了美股壓力。
這反映出資金並未「撤出股市」，而是做了一次區域再平衡——從估值最擁擠的美股，向歐亞分散。
板塊裡誰在吸金、誰在失血？
科技類基金淨流入32億美元，金屬與礦業基金淨流入4.89億美元——AI敘事和避險需求同時在吸引資金。
金融板塊基金淨流出9.48億美元。這意味著→ 市場押注利率見頂後金融股的息差邏輯走弱。
黃金及貴金屬基金淨流入42.1億美元，創六個月新高；能源基金連續第二周淨流出3.13億美元。說白了＝ 避險資金揀了黃金而非石油。
債券和貨幣市場釋放了甚麼信號？
全球債券基金淨流入102.5億美元，但降至四周低位；其中短期債券基金淨流入62.9億美元，創七周新高。
這意味著→ 資金在債券內部亦在「縮短久期」——短債確定性更高，長債對利率路徑更敏感。
高收益債基金淨流出17.7億美元，為7月29日以來首次；貨幣市場基金淨流出197.4億美元，終結四周連續淨流入。
新興市場為甚麼逆勢吸金？
新興市場股票基金淨流入7.09億美元，連續第七周錄得淨流入；債券基金淨流入9.56億美元。
這反映出在美股資金鬆動的窗口期，部分資金順勢流向估值更低、政策周期不同的新興市場。
上述數據覆蓋全球28,976隻基金。
接下來看甚麼？
英偉達財報預測下一財年營收同比增長約70%，一定程度上緩解了AI需求擔憂，但供應約束問題仍存。
沃什在傑克遜霍爾的講話是否釋放明確政策信號，是短期內影響全球資金流向的關鍵變量。
簡單來說＝ 13周淨流入剛斷，市場還沒有方向性結論——英偉達管「增長夠不夠」，沃什管「利率往哪走」，兩個答案決定資金下一步。
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