全球基金持續撤離，印度股市淨投資降至十年低位
Alina Collins
外資對印度股市的累計淨投資存量跌至7.3萬億盧比，為2016年以來最低；油價衝擊、AI資本轉移和盈利增速放緩正同時壓制這個4.9萬億美元市場對全球資金的吸引力。
外資撤了多少？
截至6月1日，外國投資組合投資者（FPI）對印度股票的累計淨投資存量為7.3萬億盧比，是2016年以來的最低水平。
這個數字匯總了自1993年以來每年的淨流入或淨流出——簡單來說＝不是某一年的進出，而是三十年來「總共還剩多少外資留在印度股市」的總賬。
印度股市市值已跌出全球前五，三年來首次落後於台灣和韓國。
外資為甚麼在撤？
油價衝擊：美伊戰爭推高油價，直接壓制印度這個全球增速最快主要經濟體的增長前景——印度是主要原油進口國，油價升即成本升、利潤縮。
AI資本轉移：全球資金正集中流向與AI基礎設施直接相關的經濟體，台灣和韓國（半導體製造中心）因此受惠，而印度在AI與半導體周期中的敞口有限。
盈利增速不夠快：Kotak策略師指出，印度企業近期盈利增速預計慢於以大宗商品和科技為主導的其他新興市場。這意味著→同樣是新興市場，資金會先流向「賺錢更快」的地方。
AI對印度的威脅有多大？
Muddy Waters Capital創辦人Carson Block警告：AI可能在未來數年內替代美國多達15%的高薪知識工作者。
這反映出一個對印度尤其危險的信號——印度經濟高度依賴IT外判和知識服務出口，若美國企業以AI取代這些崗位，印度的核心出口引擎將直接受損。
誰在接盤？
全球基金在印度上市公司中的持股比例已從十年前的近20%降至15%。
與此同時，印度國內共同基金持股比例升至約20%，超越外資成為最大機構持股方。
簡單來說＝外資走了，但印度散戶透過基金持續買入，撐住了市場——問題是，若外資繼續撤、散戶資金能否獨力扛住，仍然未知。
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