全球併購Q3量價雙跌，連續六季破萬億勢頭終結
nashnova research
LSEG數據顯示，2026年三季度全球併購金額按季腰斬49%、數量降39%，連續六季突破萬億美元的紀錄就此終結。高油價、頑固通脹與加息預期正迫使買家重新算賬。
跌了多少？到底有多猛？
三季度全球併購金額按季下降49%，數量降39%；按年計，金額跌26%、數量跌41%。
美國市場跌幅更顯著：金額按季跌61%，數量減46.5%；按年分別降36.5%和47%。
這意味著→ 全球最活躍的美國市場率先「急剎」，拖累整體數字。
點解突然「熄火」？
大額交易驟減是核心原因——本季度100億美元以上的併購僅9宗，上季度有27宗，砍掉三分之二。
簡單來說＝ 併購市場的「金額」主要靠大單撐，大單少了三分之二，總額自然腰斬。
LSEG併購情報總監馬修·圖爾列出四大壓制因素：高油價、頑固通脹、市場對加息的合理預期，以及SaaS行業估值壓力向其他板塊蔓延。
買家在猶豫甚麼？
圖爾直言：「這次停滯看起來比我們以往見過的更為劇烈。宏觀層面的問題可能正在促使部分買家重新審視自己的估值模型。」
這意味著→ 並非買家冇錢，而是算不清該出甚麼價——利率、通脹、估值三個變量同時在動，定價錨失效了。
四季度能翻盤嗎？
季末通常會集中披露一批交易，但本季度尚餘約九個交易日，圖爾認為補量不足以彌補缺口。
四季度能否回暖，取決於宏觀環境能否給買方提供更穩定的定價基礎。
簡單來說＝ 只有利率同通脹的方向變得更清晰，買家先至敢重新出手——目前呢個「更清晰」仲未到。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。