全球併購規模達2.7兆美元創歷史新高，大額交易佔比首超半數
Taylor Wilson
2026年上半年全球併購總額達2.7萬億美元，按年增長47%創歷史同期紀錄；但交易宗數跌至疫情以來最低，資金愈來愈集中在超大型交易，併購市場結構正在改變。
2.7萬億美元到底有多誇張？
據LSEG初步數據，2026年上半年併購總額較2025年同期增長47%，較2024年同期增長88%。
但這個紀錄未經通脹調整。這意味著→ 若以實際購買力衡量，2026年上半年仍落後於2017年、2018年及2021年同期。
簡單來說＝ 名義數字破紀錄，但錢沒有睇落咁「值錢」——標題比實質更耀眼。
點解交易宗數跌、金額反而升？
全球併購交易宗數按年下跌10%，為2020年疫情以來上半年最低；美國市場跌幅更達20%。
同時，單筆50億美元以上的大額交易貢獻了全年逾半數交易量，這一比例歷史首次突破50%。
這反映出併購市場正在「兩極分化」：中小交易在收縮，而超大型交易集中吞噬份額。
私募股權點解逆市擴張？
上半年全球私募股權交易規模達5,830億美元，按年增長54%；交易宗數5,729宗，按年增長10%——是少數量價齊升的板塊。
這意味著→ 即使美國利率並無如從業者預期般下調，私募資金仍然大舉入場。
說白了＝ 息口冇減、錢照樣使——說明私募手上「彈藥」囤積太耐，等唔落去了。
呢輪熱潮撐唔撐得住？
歷史上，上半年併購規模突破2萬億美元共出現過五次，此前四次均在翌年上半年明顯回落。
這意味著→ 歷史規律指向「衝高必回」，當前嘅熱度能否打破呢個周期，係市場下一步嘅核心驗證節點。
交易宗數下跌而總額飆升嘅結構，亦暗示呢輪擴張高度依賴少數巨額交易——一旦大單節奏放緩，總量可能迅速回落。
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