格芯Q3營收19億美元超預期，Q4指引中點達20億美元
nashnova research
格芯第三季度營收19億美元，按年增長12.4%，營收與每股收益雙雙超預期；第四季度指引營收中點20億美元，成為觀察晶圓代工復甦節奏的關鍵驗證點。
這份季報到底講了甚麼？
格芯Q3營收19億美元，按年增12.4%，超出市場預期約1000萬美元。
Non-GAAP每股收益0.53美元，比市場預期高出0.02美元——營收同利潤兩條線同時超預期。
這意味著→ 格芯並非靠壓成本擠出利潤，而是收入端本身在增長，信號更為健康。
手頭現金夠唔夠用？
期末現金及有價證券合計32億美元，經營活動淨現金3.41億美元。
Non-IFRS調整後自由現金流（公司真正可以自由調配的錢）為1.36億美元。
簡單來說＝ 格芯賬上現金充裕，短期無資金壓力，有餘力繼續投資擴產。
Q4指引釋放了甚麼信號？
第四季度營收指引中點20億美元（±2500萬美元），與市場共識持平。
Non-GAAP每股收益指引0.59美元（±0.05美元），高於共識的0.57美元。
這意味著→ 格芯自己認為利潤率仍在改善——營收持平而EPS更高，說明每一蚊收入能賺得更多。
利潤率數字點樣睇？
Non-IFRS毛利率指引31.5%（±100個基點），營運利潤率19.8%（±170個基點）。
這反映出格芯在成熟製程（不追求最先進工藝，專做汽車、物聯網等應用晶片的代工）領域的定價能力正在企穩。
簡單來說＝ 毛利率穩在三成以上，意味著格芯毋須打價格戰，客戶需求是實實在在的。
對行業意味著甚麼？
格芯Q3業績同Q4指引雙雙達標或超標，是晶圓代工行業復甦斜率的一個驗證信號。
這意味著→ 若格芯Q4營收真正兌現20億美元，說明成熟製程需求已從底部回升，並非只有台積電一家在漲。
第四季度完全攤薄股份數約5.75億股——股本並無大幅攤薄，對現有股東是好消息。
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