黃金跌至三個月低點，AI憂慮引發流動性拋售
nashnova research
現貨金單日大跌近3%至每安士4,024美元，創逾三個月新低；股市因AI資本開支疑慮暴跌，黃金被當作變現工具拋售，但分析師認為中期支撐仍在。
黃金為甚麼突然大跌？
現貨金周四收於每安士4,024.48美元，為2026年7月20日以來最低。
導火線不在黃金本身——市場對AI資本開支能否持續產生疑慮，美股大規模拋售同步拖累金價。
這意味著→ 這不是「看淡黃金」的邏輯，而是股市暴跌時投資者需要現金，黃金因為易變現、流動性高，反而最先被沽出。
「流動性拋售」到底是甚麼意思？
Global X ETFs分析師賈斯汀·林將此次下跌定性為「流動性驅動的拋售」。
簡單來說＝ 股票急跌時，券商會追收孖展（要求投資者補交現金），投資者唯有沽出手上最容易脫手的資產——黃金正是其一。
他同時警告，金價正逼近每安士3,900美元的關鍵支持位，該價位能否守住將左右短期走勢。
資金流向了哪裏？
美國國債出現明顯避險買盤，部分年期收益率單日下行達20個基點，為2025年8月以來最大單日跌幅。
這反映出 資金正進行一次經典的「股→債」轉換：沽股票、買國債，尋求安全。
美元同步小幅走弱，彭博美元即期指數跌0.1%；白銀跌0.1%至每安士54.49美元，鉑金微跌，鈀金基本持平。
後市怎樣看——能反彈嗎？
市場對聯儲局下次會議再度加息的預期已大幅降溫，當前定價顯示加息25個基點的概率低於10%。
賈斯汀·林認為三個因素構成黃金中期支撐：利率預期下行、AI交易降溫、美元走弱，並預判金價將出現「V形反彈」。
但短期關鍵節點很明確——3,900美元關口能否守住，是驗證反彈判斷的第一道門檻。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。