黃金ETF連續五日增持，總持倉創2022年8月以來新高
nashnova research
全球黃金ETF連續五個交易日淨買入，總持倉升至1.009億盎司創近四年新高——但同期金價已從高位回落逾800美元，資金逆勢加倉的訊號值得留意。
連續五天買了幾多？
最新一個交易日，黃金ETF增持14.32萬盎司，按前一日現貨價折算約5.989億美元。
這是連續第五個交易日淨買入，2026年以來累計淨買入201萬盎司。
這意味著→ 並非單日異動，而是持續近一週的系統性加倉行為。
總持倉到了甚麼水平？
全球已知黃金ETF總持倉升至1.009億盎司，較年初上升2%。
這一規模創下2022年8月5日以來最高——距今近四年。
簡單來說＝ ETF投資者手上揸住的黃金總量，已回到上一輪避險高峰期的水平。
金價不是在跌嗎，點解仲買？
現貨金價報4182.31美元/盎司，年內累計下跌3.2%，較此前5000美元上方高位已回落逾800美元。
ETF持倉自7月以來持續攀升，而金價同期走低，兩條線明顯背離。
這意味著→ ETF投資者並無跟價格走，反而在金價下行時逆勢加倉——需求有黏性，不是追漲行為。
接下來睇甚麼？
背離能維持多久是關鍵：若金價進一步下探而持倉不縮水，說明避險需求的底盤相當硬淨。
反過來，一旦持倉跟隨價格掉頭向下，這輪逆勢買入便只是「越跌越補」的短期行為。
這反映出 當前市場對黃金的分歧：價格話「避險退潮」，資金流話「仲未走」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。