黃金四連月跌幅達10.4%，美伊再襲推升油價加息預期
Alina Collins
現貨黃金跌至4,061美元，連續四個月下跌累計10.4%，屬近年罕見；美伊周末再度交火推升油價，加息預期升溫令無收益的黃金承壓加劇。
黃金跌了多少，跌到甚麼程度？
6月29日現貨黃金跌0.7%至每安士4,061.35美元，8月期金跌0.5%至4,076.40美元。
黃金已連續四個月下跌，累計跌幅達10.4%——這是近年罕見的持續性月度跌勢。
二季度累計跌幅約13%，為2013年以來最大單季跌幅。
美伊衝突點解反而打壓黃金？
伊朗周日向駐巴林和科威特的美軍基地發射導彈與無人機，隨後雙方據Axios報道同意暫停敵對行動，並就霍爾木茲海峽爭端重啟談判。
衝突推高油價 → 油價上漲推升通脹預期 → 市場更相信聯儲局會繼續加息。這意味著→ 黃金作為不產生利息的資產，在高利率環境下吸引力下降，油價越漲、金價反而越跌。
KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特勒表示：「新一輪軍事打擊的報道進一步令人懷疑油價能在低位維持多久，進而影響更廣泛的通脹與利率前景。」
加息預期和美元在做甚麼？
據CME FedWatch工具，交易員目前預期聯儲局今年將加息三次，12月加息概率約80%。
簡單來說＝ 市場押注利率仲要往上行，揸住黃金的「機會成本」越來越高——同樣的錢放債券有息收，放黃金就冇。
美元指數6月累計上漲約2.5%，報101.33，接近近一年高位。美元走強進一步壓制以美元計價的黃金。
其他貴金屬表現如何？
現貨白銀跌1.1%至每安士58.51美元，與黃金同向走弱。
鉑金漲1%至1,630.13美元，鈀金漲0.8%至1,218.92美元——兩者受工業需求支撐，走勢與黃金分化。
這反映出貴金屬內部並非齊升齊跌，工業屬性強的品種受加息衝擊更小。
黃金仲有冇機會重返5,000美元？
沃特勒指出，黃金年內重返5,000美元關口並非冇可能，但需要三個條件同時成立。
條件一：美伊衝突進一步實質性緩和；條件二：油價持續回落至戰前水平以削弱通脹壓力；條件三：美元走軟。
本周兩項關鍵數據——6月ADP就業數據與美國非農就業報告——將幫助市場進一步研判聯儲局政策路徑。這意味著→ 如果就業數據強勁，加息預期會繼續升溫，金價短期反彈空間有限。
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