黃金守穩4000美元關口，週漲逾4%靜待非農考驗
nashnova research
金價週五小幅回落至4078.10美元，但本週累計漲超4%並企穩4000美元心理關口——今晚的非農數據將決定這輪升勢能否延續。
金價週五點解回落？
紐約期金收跌0.8%至每安士4078.10美元，但仍守在4000美元上方。
盛寶銀行分析師指出，回調屬於典型的「保證金追繳沽金」——週四美股大跌後，投資者沽出流動性好的黃金來補繳保證金。
同時，算法商品交易顧問（CTA，用程式自動交易大宗商品的基金）和對沖基金完成一輪空頭回補（先前做空的人買回黃金平倉），隨後順勢獲利了結。
這意味著→ 並非趨勢逆轉，而是短線資金在技術性減倉。
美元走強帶來幾大壓力？
美元指數（DXY）上升0.3%至101.89，令以美元計價的黃金對海外買家更貴。
簡單來說＝ 美元升，同一安士黃金換算成歐元、日圓就更貴，海外需求會被短期壓制。
不過這一阻力屬於匯率層面的短期摩擦，尚未改變黃金的中期走勢。
支撐金價的底層邏輯係乜？
長端美國國債收益率趨於回軟，意味著市場預期未來利率會下行。
市場對聯儲局12月維持利率不變的押注持續升溫。
這意味著→ 利率預期愈低，持有黃金的「機會成本」（因為黃金唔會派息）就愈小，資金更願意留在金市。
這反映出宏觀面正為金價提供結構性底部支撐，而非僅靠避險情緒。
今晚非農數據點睇？
10月美國非農就業數據是近期最直接的催化劑。
若數據偏冷 → 市場將加碼押注減息，金價有望重新上攻。
若就業或薪資超預期 → 減息預期降溫，4000美元支撐位將面臨新一輪壓力測試。
說白了＝ 就業差＝對黃金好；就業強＝黃金短期承壓。今晚呢個數據就係多空的分水嶺。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。