黃金連漲五日觸4348美元 美聯儲決議與美伊協議成雙重變量
Claire Weston
現貨黃金連升五日至4348.93美元，美伊停火協議緩和地緣風險、壓低加息預期，而美聯儲新任主席沃什的首次前瞻指引將決定市場下一步方向。
金價五連升，升的是甚麼邏輯？
現貨金周三升0.4%至每安士4348.93美元，8月期貨同步升0.3%至4368.40美元，連續第五個交易日收升。
這意味著→ 市場正為「地緣風險降溫 + 加息概率下降」這個組合定價，而非單純追高。
簡單來說＝ 打仗風險細咗，物價飆升的擔憂跟住細，央行加息的理由就少一個——黃金因此受惠。
美伊協議到底傾咗啲乜？
美伊本周簽署諒解備忘錄（一種初步協議，不具備正式條約效力），將現有停火延長60日，為永久停戰談判爭取時間。
特朗普稱協議將排除伊朗發展核武器的可能；另有美國官員透露，簽署後伊朗將獲准出售石油。
這意味著→ 若伊朗石油重新入市，全球原油供給增加，通脹預期會被進一步壓低——這正是黃金好友最睇重的邏輯鏈。
美聯儲決議懸念在邊？
本次會議由新任主席凱文·沃什主持，市場普遍預期利率維持不變。
但多數官員傾向全年按兵不動，少數官員在點陣圖（美聯儲官員各自對未來利率的預測匯總圖）中納入了加息預期，以防通脹固化。
這意味著→ 決議本身懸念有限，真正的變量是沃什的前瞻指引措辭——他對通脹的定性將直接影響市場對下半年利率路徑的判斷。
貴金屬板塊整體表現如何？
現貨白銀升0.4%至70.47美元，鉑金升0.9%至1819.45美元，鈀金升0.6%至1360.32美元。
這反映出市場的避險情緒並非只集中在黃金，整個貴金屬板塊都受惠於地緣緩和與加息預期降溫的組合。
全球央行仲買緊黃金嗎？
世界黃金協會最新報告顯示，創紀錄的45%外匯儲備管理機構預計未來12個月增持黃金。
這意味著→ 央行層面的配置意願仍在上升，為金價提供了中期底部支撐。
但意願不等於實際買盤——能否真正轉化為持續購入，仍有待觀察。
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