高盛：港股2740億美元解禁潮來襲，歷史數據顯示股價承壓
Claire Weston
高盛警告未來12個月港股將有2740億美元股份解除鎖定，歷史數據顯示解禁後三個月中位數跌幅約4%、半年擴大至7%，下半年港股投資者面臨罕見的供給壓力考驗。
2740億美元解禁是甚麼概念？
未來12個月，港股將有約2740億美元股份陸續解除鎖定限制，規模為港股歷史之最。
其中包括MiniMax Group、Knowledge Atlas Technology等近期熱門IPO標的。
簡單來說＝鎖定期（IPO後一段時間內大股東不能賣股票的約定）通常六個月届滿，大量IPO集中在同一時段上市，解禁亦扎堆到來。
歷史上解禁後股價表現如何？
高盛歷史數據顯示，鎖定期届滿後相關股票中位數跌幅三個月約4%，六個月擴大至7%。
這意味著→解禁並非理論風險，而是有數據支撑的實際拋壓，且時間越長壓力越大。
SPI Asset Management管理合夥人Stephen Innes指出：IPO後已大幅上漲、而缺乏新增買盤承接的標的，面臨的技術性拋壓最大。
為甚麼港股對這波衝擊更脆弱？
港股本身存在結構性弱點——相較全球同類市場，人工智能領域敞口有限，表現持續落後。
解禁潮疊加結構性短板，等於在一個本就買盤不足的市場裡再增加大量賣盤。
這反映出下半年的核心課題：甄別有收入增長支撑、市值足以消化拋壓的標的，而非一味押注反彈。
Content is for reference only, not financial advice.