高盛：86GW在建項目支撐數據中心建設至2030年
nashnova research
高盛兩份報告指出，美國已有86GW數據中心在建，對應約3,000億美元建設支出，即便不再新增項目，現有工程已可支撐約六年當前支出水平——選後監管風險只是推遲節奏，不縮總量。
86GW在建，究竟代表幾多錢？
截至10月底，美國在建數據中心容量約86GW，按每GW約35億美元建設成本估算，總支出約3,000億美元。
這意味著→ 這筆錢是2025年全年數據中心建設支出（約500億美元）的六倍；當中逾2,000億美元尚未花出去。
簡單來說＝ 就算由今日起不再批任何新項目，單靠地盤上已經開工的工程，已夠行業按目前花錢速度再做六年。
管道裡還有幾多「候補」項目？
若加上「高概率」已公布但未開工的項目，管道總規模擴大至約9,000億美元。
再納入中低概率項目，理論機會規模可達約1.9萬億美元。
高盛明確提醒：後者是「管道總價值的衡量指標，而非最終支出預測」。這意味著→ 9,000億是相對穩陣的上限參考，1.9萬億只是一個天花板數字，不能直接當預測用。
從「電力容量」角度驗算，數字對得上嗎？
高盛IT硬件分析師迈克爾·吳從容量側獨立建模：美國現有57GW在役容量，另有9GW在建，預計2026年底總容量升至65GW。
在建項目在2027至2030年將分別淨增33/37/8/0GW，到2030年美國數據中心總容量將超過143GW，較當前翻逾一倍。
這意味著→ 兩位分析師分別從「花幾多錢」同「建幾多電」兩條路計算，結論高度一致——已開工項目本身已足以覆蓋高盛的基準預測。
選後監管能否真正改變這個結論？
按PUE（電能使用效率，衡量數據中心每用1度IT電、總共要耗幾多度電）1.5換算，在建項目在2027/28/29年分別對應22/24/5GW淨新增IT容量，與高盛自身預測的20/24/23GW基本吻合。
迈克爾·吳表示，這「使我們對近期修訂後的預測有信心，並認為預測已足夠保守」。
簡單來說＝ 已開工項目是監管禁令最難叫停的部分。選後風險能否實質改變結論，取決於新當選官員的執行力度與聯邦立法進展——但要推翻已經在建的86GW，難度極大。
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